9/23公布歐元區9月綜合PMI初值由52.0升至53.1，高於市場估值51.7，創41個月高點，顯示民間經濟活動的擴張速度加快。其中服務業PMI由51.6升至53.0，亦高於市場估值 51.4，是推升9月綜合 PMI 的主要來源；製造業PMI則持平於52.7，維持溫和擴張。綜合PMI的新訂單分項連續第3個月處於擴張區間，積壓訂單分項亦升至多年高位；新出口訂單則在逾四年收縮後連續第2個月增加。歐元區受訪企業提及國防支出與AI相關投資帶來正面挹注，德國企業另指出整體投資支出增加。不過，綜合就業指數持平於50.8，顯示企業仍持續增加就業，但招聘速度並未進一步加快。 以國家別來看，德國綜合PMI由51.8升至53.8，創11個月高點，主要受到服務業PMI由49.7升至52.9帶動。法國重返擴張區間，綜合PMI由48.5升至51.2，達25個月高點，亦由服務業PMI自48.0升至51.4所帶動。法國製造業新訂單與就業分項分別為48.0及48.1，均低於榮枯線，顯示製造業需求與用工情況仍弱。歐元區周邊國家的綜合PMI則由55.0降至53.8，雖然擴張速度放緩，整體經濟活動仍維持穩健。歐元區綜合PMI平均值由2Q26的49.1升至3Q26的52.4，顯示第3季企業活動較第2季明顯加快。 從PMI分項指數觀察，因9月能源價格走高，帶動歐元區綜合PMI投入價格分項指數由62.8升至66.5，綜合產出價格分項指數亦由54.7升至56.3，其中服務業產出價格分項指數上升1.8點，高於製造業的0.9點，反映服務業企業調高售價的情況較上月明顯增加。若經濟活動持續維持穩健，企業將更有能力將部分能源成本轉嫁至商品與服務售價，進而增加後續通膨壓力。 數據公布後，OIS定價顯示，市場隱含ECB於10月、12月升息1碼機率分別約 50%、90%。整體而言，9月PMI顯示歐元區經濟韌性優於預期、價格壓力回升，支持ECB維持緊縮立場。

9月22日台灣公布8月台灣外銷訂單達1,029.6億美元，再創歷年單月新高，且首度突破千億美元，月增5.1%、年增71.4%，增幅亦較7月的61.9%進一步擴大；前8月累計達7,049.9億美元、年增55.0%，顯示AI、高效能運算及雲端建置需求持續推升接單動能。 從產品別觀察，電子與資訊通信產品仍為主要成長引擎，8月電子產品接單457.5億美元、年增83.9%，資訊通信產品342.1億美元、年增100.5%，兩者合計占整體接單78%，並貢獻近九成的整體接單成長，主要受惠AI伺服器、網通設備及記憶體等需求強勁。AI需求亦持續向傳統產業擴散，半導體業者擴大資本支出，帶動機械接單年增28.3%；基本金屬受惠AI供應鏈及銅價上漲，年增26.8%。光學器材則受面板需求低迷影響，年減5.0%，仍為主要產品中唯一衰退項目。 以接單地區來看，美國仍為最大成長來源，8月接單421.3億美元、年增88.9%，占整體接單逾4成，其中資訊通信產品年增195.3%，凸顯美國AI基礎建設需求持續強勁。其他主要市場接單年增率皆為走升，東協、歐洲、中國大陸及香港、日本接單年增率分別為70.5%、58.2%、47.7%及41.1%，其中東協及中國分占接單總額17.8%與15.9%，顯示接單動能除美國外亦呈現廣泛擴張。 整體而言，今年前8月外銷訂單累計較去年同期成長55%，AI相關需求對台灣科技產業的帶動效果持續擴大。展望9月，AI及雲端業者持續擴大資本支出下，外銷訂單動能可望維持強勁。經濟部統計處調查顯示，整體接單按金額計算的動向指數進一步上揚，由51.3升至52.1；其中，電子產品與資訊通信產品金額動向指數分別為51.5與52.4，均位於擴張區間，顯示科技產品需求穩健。 經濟部統計處樂觀預估9月外銷訂單將持續超過1000億美元，金額將落在1060億至1091億美元之間，估算年增率約50.7%至55.1%，預估累計至9月接單即可突破2025全年7437億美元總額，顯現在全球AI投資需求持續強勁下，外銷動能仍將維持高成長格局。

上週財經選粹 ◆ 9/16 FOMC升息1碼至3.75%-4%  利率目標中值上修至4.1%  華許立場偏鷹 ◆ 9/17台灣央行連十季維持利率不變 略放寬房市信用管制 上修經濟與通膨展望 ◆ 9/18日銀升息1碼至1.25%  12 /18升息機率70%  市場估將再升息2-3碼 ◆ 9/17英國央行維持利率3.75%不變  政策立場偏鷹  11/5升息機率65% ◆ 美國8月零售月增1.2%  增幅為近五個月最高  消費需求仍具韌性 ◆ 中國8月工業生產回暖  消費與投資內需疲弱格局未改  限制經濟成長力道 ◆ 日本8月核心CPI年增率降至1.7%  政策補貼緩和通膨壓力  升息方向不變 市場本週關注焦點 ◆ 9/24 川習會 ◆ 9/23 美國財政部將公布20至30年期美國公債回購上限 ◆ 9/22台灣8月外銷訂單 重要國家官方利率、GDP、物價、PMI、NMI 年度重要財經行事曆-2026年 年度投資市場重要事件-2026年 全球重要會議-2026年 全球重要選舉時程表-2026年                                                                                  川普貿易政策 全球主要央行貨幣政策-2020~2025年   全球主要央行總資產餘額、美國Fed基金利率預期 資本市場波動率與流動性指標