9月8日中國公布2026年8月進出口數據，整體外貿表現維持強勁，以美元計價出口及進口年增率較前月走升至25%及28.2%，本月貿易順差為1191億美元；累計前8個月貿易順差擴大至8063億美元，年增率2.7%，較去年同月29%顯著縮減，對GDP成長貢獻將少於去年同季。 出口方面，8月出口年增率由前月23.9%升至25%，成長續強；累計前8個月出口總額達2.92兆美元，年增率升至19.3%。主要受惠於全球AI基礎建設投資及高科技產品需求持續擴張，帶動高科技產品與積體電路延續高速成長態勢，8月出口年增率分別為56.9%與129.9%；此外，汽車出口年增率雖降至43%，但主要受去年同基期墊高影響，惟汽車出口絕對金額仍位於歷史高位。 與主要貿易夥伴貿易消長表現分歧，8月對美國及台灣出口年增率分別由17.1%、25.1%升至34.4%與43.8%，主要受全球AI投資熱潮延續帶動，半導體、伺服器及其他高科技產品需求強勁，加上企業因應貿易政策不確定性提前拉貨所致；其中對美貿易順差亦其中前8月對美貿易順差亦由前月的1707億美元擴大至1998億美元。相較之下，東協及歐盟需求動能有所放緩，其出口年增率分別降至30.4%及6.7%。 進口方面，8月進口年增率由前月27.6%升至28.2%，持續高於出口增速；累計前8個月進口總額達2.11兆美元，年增率升至27%，其中因全球AI產業鏈擴張，帶動機電產品及積體電路進口需求維持強勁，8月年增率分別升至51.7%及83.6% 。 展望後續，在AI與高科技產品需求支撐下，中國出口可望維持韌性，並持續支撐經濟成長與製造業活動，因此短期外需強勁，有助降低中國進一步推出大規模刺激政策的迫切性。但高額貿易順差可能加劇歐美對貿易失衡的關注，加上中美貿易政策仍具不確定性，出口後續仍面臨外部風險，由於美中曾於2025/10達成協議，暫緩關稅戰一年至2026/11/10，關注9/24川習會是否針對關稅、稀土管制豁免等措施達成具體安排或延長期限。

9月8日台灣公布8月CPI，較前月微跌0.01%，年增率由前月2.52%降至2.04%，雖仍略高於2%通膨警戒線，但已降至5月以來低位；累計平均前8個月CPI年增率為1.84%。核心CPI年增率亦由前月2.36%降至2.30%，惟降幅小於整體CPI，顯示整體通膨雖明顯降溫，但核心通膨仍具一定黏著性。 本月CPI漲幅收斂主要受食物類價格漲幅收斂影響，其年增率由前月2.49%大幅降至0.79%，主因為其中蔬菜去年同期受丹娜絲颱風及豪雨影響故比較基期偏高；惟其他食品價格仍持續上漲，顯示食品通膨壓力尚未完全消退。能源方面，儘管8月國內汽柴油價格凍漲，但受去年同期低基期及國際油價仍高影響，油料費年增率升至11.86%，對整體通膨影響仍達12%。   服務類通膨降溫幅度相對有限，8月服務類價格年增率由前月2.56%降至2.47%，仍高於商品類的1.58%漲幅；其中外食費與房租年增率分別為3.17%及1.69%，反映內需相關服務價格仍具黏著性。累計平均前8個月服務類價格年增率2.41%，明顯高於商品類的1.21%；服務類對整體通膨貢獻達68%，為商品類貢獻度32%的兩倍，顯示今年以來通膨壓力仍主要集中於服務價格。 8月PPI年增率由前月17.80%小幅降至16.75%，逆轉先前猛烈漲勢， CPI與PPI年增率差幅由-15.3%收斂至-14.7%。惟生產成本壓力仍處高檔；主要受電子零組件及電子與光學製品價格上漲帶動，兩者合計貢獻生產者物價通膨達57%。 展望後續，隨去年颱風造成的蔬菜價格高基期持續發揮壓抑效果，加上暑期旅遊旺季逐步結束，預期短期CPI年增率可望維持相對溫和。然而，外食、房租及娛樂服務等價格仍具黏著性，核心CPI仍高於2%；此外，PPI維持雙位數成長，顯示企業上游成本壓力尚未明顯消退。若後續成本逐步轉嫁至終端售價，可能限制CPI進一步降溫幅度。 整體而言，8月CPI年增率降至2.04%，雖有助緩解央行升息急迫性，但近期新台幣5年期IRS利率近期升至2.42%的年內高點，反映市場升息預期仍高，央行本季理監事會議將於9/17召開。

上週財經選粹 ◆ 美國8月非農就業意外大增16.2萬人 9/16FOMC升息機率回升至59% ◆ 9/2川普簽署至12/11臨時撥款法案  避免聯邦政府於期中選舉前關門 ◆ 美國8月ISM服務業PMI由54.1升至55.4 新訂單展望連兩個月增溫 ◆ 美國8月ISM製造業PMI由55.6降至54.6  新訂單展望降至4月來低位 ◆ 美國7月貿易收支逆差月增24.4%至886億美元  資本財進口達1403億新高 ◆ 9/2紐西蘭央行將OCR調升一碼至2.75%  指引轉溫和  暗示10月暫停升息 ◆ 9/18 BOJ例會OIS隱含升息一碼機率達97%  日圓匯價升值至155-156  ◆ 歐元區7月HICP年增率終值確認升至2.9%，核心HICP回升至2.5% ◆ 台灣8月製造業PMI升至62.5 創近五年新高 非製造業NMI擴張放緩 市場本週關注焦點 ◆ 9/11 美國8月CPI ◆ 9/9美國擴大長債回購正式實施 ◆ 9/8   台灣8月CPI ◆ 9/9   台灣8月出口 ◆ 9/8   中國8月出口 ◆ 9/9   中國8月CPI ◆ 9/10 歐洲央行利率決策會議 重要國家官方利率、GDP、物價、PMI、NMI 年度重要財經行事曆-2026年 年度投資市場重要事件-2026年 全球重要會議-2026年 全球重要選舉時程表-2026年                                                                                  川普貿易政策 全球主要央行貨幣政策-2020~2025年   全球主要央行總資產餘額、美國Fed基金利率預期 資本市場波動率與流動性指標