上週財經選粹 ◆ 區域衝突擴大風險升高 川普下48小時通牒威脅開放荷莫茲海峽 伊朗警告報復升級 ◆ 中東戰爭推升通膨風險  主要央行貨幣政策轉趨鷹派 ◆ FOMC決議維持利率3.5%~3.75%及今年降息1碼計劃不變 調升通膨預期值 ◆ 台灣央行連八季維持利率不變 放寬第2戶貸款成數上限 上修經濟與通膨展望 ◆ 歐洲央行ECB維持利率不變 中東戰爭重塑通膨展望 ◆ BOE 維持利率不變 中東衝突打亂降息節奏 ◆ 日銀維持政策利率0.75%不變 示警戰爭增加通膨上升壓力 ◆ 台灣前2月外銷訂單創同期新高 年增23.8% 3月可望再創新高 市場本週關注焦點 ◆ 3/24 歐元區3月製造業及服務業PMI 重要國家官方利率、GDP、物價、PMI、NMI 年度重要財經行事曆-2026年 年度投資市場重要事件-2025年(10-12月) 年度投資市場重要事件-2026年 全球重要會議-2026年 全球重要選舉時程表-2026年                                                                                  川普貿易政策 全球主要央行貨幣政策-2020~2025年   全球主要央行總資產餘額、美國Fed基金利率預期 資本市場波動率與流動性指標

3/20台灣公布2月外銷訂單額為638.8億美元，因逢農曆春節，較1月減少16.9%，但仍較去年同月成長23.8%，優於經濟部統計處預估9%-12.9%成長幅度；累計前2月接單額達1,407.8億美元，創歷年同期新高，年增41.3%，主要受惠AI、高效能運算及雲端伺服器需求強勁拉動。 今年前2月各產品接單，電子產品、資通訊接單額皆創歷年同期新高，較去年同期分別成長50.7%與76.8%，對整體接單成長貢獻48%與51%，合計占總接單75.8%，占比較2025全年再上升4.8%；而傳產前2月接單僅機械年增2成較佳，主要受惠於半導體設備、自動化設備需求增溫。 對主要市場前2月接單皆較去年同期成長，其中美國、東協接單分別年增54.6%與50.2%，占總接單分別達37.3%與20.5%，較2025全年占比各上升1.2%與1.7%，中國與香港、歐洲、日本接單年增率在2-3成間，占總接單比分別為17.5%、11.5%與4.5%，均略低於去年。 展望3月，經濟部統計處調查的整體訂單額動向指數由43.2升至57.2，電子、資通訊動向指數分別升至56.1與57.8，預估整體接單額可望達760億-780億美元，有機會突破今年1月所創下的769億美元歷年單月最高，估算年增率約在38.4％-42％之間；不過，須留意美以伊衝突已進入第四週，尚未有降溫跡象，能源價格仍處高位，增添全球通膨與經濟疑慮，不利於需求與外銷前景，其影響程度取決於戰爭持續時間與原油供給受影響程度。

3/19日銀例會決議維持政策利率0.75%不變，日銀自去年12月升息1碼後，已兩次會議維持利率不變；總裁植田和男表示，中東衝突增加通膨上升壓力，若高油價維持較長時間，將使貿易條件惡化，對經濟造成下行壓力，目前政策尚難判斷側重抑制通脹或支持經濟，重申目前實質利率處於極低水準，若經濟與物價展望得以實現，將繼續升息。 日銀認為日本經濟維持溫和復甦，關稅雖對製造業產生負面影響，但企業獲利整體水準仍高，企業投資呈增加趨勢，私人消費雖受物價上漲影響，但在就業與收入改善下仍展現韌性；通膨方面，因米價影響消退及政府補貼等因素，短期內通膨率可能降至2%以下，觀察1月扣生鮮的核心CPI年增率由2.4%降至2%，較早公布的2月東京核心CPI年增率為1.6%，連續第二個月低於2%，但日銀亦示警，因中東戰爭導致油價上漲，通膨將面臨上行壓力。 整體而言，日銀此次例會暫緩升息符合市場預期，對未來仍維持審慎升息態度，根據3/19 Bloomberg的IOS模型預估，4/28例會升息機率為58%；近期由於美以伊戰爭推升油價，加重依賴能源進口的日本貿易赤字壓力，加上美元反彈，使日圓貶值逼近160，日本財務大臣片山皋月表示近期匯率波動不符合基本面，並再度警告當局可能採取行動應對；從2/28戰爭發生至3/18，日圓匯率累計貶值2.4%，3/19日銀例會後，匯價由前日159.86反彈到157.7，今年累計貶值幅度縮窄至0.6%。