7/30川普宣布美韓達成貿易協議，南韓商品將被課徵15%關稅，低於7/7公布25%稅率，與日本相同；南韓承諾對美投資3,500億美元，並將向美國採購1,000億美元的液化天然氣及其他能源產品，且南韓將向美國開放汽車、卡車、農產品等市場。 南韓對美國主要出口汽車、資通訊與積體電路產品，2024年汽車占南韓對美國總出口27%，而資通訊與積體電路商品合計占17%，後續關注南韓對美汽車出口25%關稅是否調降，即如同日本汽車關稅調降至15%；另電子相關產品涉及232條款半導體關稅，7/22美國商務部長盧特尼克表示將在兩周內公布半導體調查結果。 7/30川普亦宣布8/1起將對印度商品課徵25%關稅，雖較 4/2公布 26%對等關稅略低，但高於日、韓15%，以及印尼、菲律賓、越南19%-20%稅率；由於印度與美國貿易談判仍無實質進展，其中因印度堅持對美國農產品高關稅，川普批評印度關稅過高、貿易障礙高，且過度依賴俄羅斯能源與軍事設備，故額外提高懲罰性關稅。 美國從印度進口的主要產品中，包括智慧型手機、藥品、鑽石珠寶、紡織品等商品，其中2025年前5月智慧型手機、藥品占印度對美國出口20.8%與15.7%，進口額分別較去年同期大幅成長139%及35%；其中Apple持續增加美國銷售的iPhone手機在印度的生產比重，手機關稅亦涉及232條款的半導體關稅，關注8月上旬美國發布結果。

7/30美國聯準會FOMC決議維持利率4.25%~4.5%不變，主席鮑爾並未如市場預期為9月降息提出指引，再次強調關稅和通膨充滿不確定性，市場對於9/17降息預期減少，標普500指數在會後記者會後下跌，7/30收低0.12%至6362.9。 7/30 FOMC刪除「經濟不確定性已減弱」措辭，改為「不確定性仍高」；刪除「經濟活動穩健擴張」改為「上半年經濟增長溫和」，重申經濟前景不確定性仍高，官員仍對關稅保持警戒。聯準會的兩位理事Bowman和Waller投下反對票，支持降息1碼，是聯準會去年9月啟動降息後，反對委員最多的一次。 鮑爾認為美國就業市場穩健，關稅對通膨影響雖是短期，但傳導過程可能比預期更慢，暗指影響通膨時間較長，討論9月降息為時過早。 在經濟方面，消費者支出與出口減少讓上半年經濟有所放緩，住房市場疲弱，就業市場大致平衡，薪資增速高於通膨。 此次FOMC決議雖大致符合市場預期，但鮑爾未對9月降息提出指引，打擊9/17降息預期，7/30 CME FedWatch Tool 9月降息機率從64.6%降至45.1%，不過美國10年期公債殖利率處於4.37%近期相對低位，債市反應相對平靜。儘管聯準會政策立場偏謹慎，惟通膨朝向2%方向改善趨勢並未改變，下半年降息機會仍存，後續關注8/21~8/23全球央行年會Jackson Hole鮑爾發言與9/17的FOMC經濟展望與點陣圖，此外，聯準會政策不變將使川普提前於9或10月提名新聯準會主席的機會增加，

美國2Q25 GDP年化季增率初值從前季的-0.5%升至3%，略高於GDPNow估計的2.9%，提前進貨效應結束，進口大幅回降和消費支出小幅增長是主要原因。 2Q25 GDP分項中，進口年化季變動增率從37.9%回落至-30.3%，貢獻度達5.18%，減少的部分以非耐久財的藥物和牙科用品等商品為主；個人消費支出從0.5%增至1.4%，其中成長動能來自於餐飲服務、金融投資組合管理與諮詢服務、車輛和藥品中；固定資產投資從23.8%降至-15.6%，企業庫存變動額自1,605億驟降至-260億美元，對2Q GDP成長負貢獻達3.17%，出口亦較上季下滑。 通膨方面，2Q25 PCE物價指數年化季增率從3.7%降至2.1%，2Q25核心PCE物價年化季增率從3.5%降至2.5%，通膨趨緩，關稅對通膨影響相對有限，提供聯準會再次降息機會。 整體而言，1Q25大量進口造成GDP衰退，2Q25關稅措施豁免，情勢扭轉使淨出口對GDP成長貢獻達4.99%，為經濟恢復增長的主要原因，個人消費支出回溫，降低投資與存貨轉弱的負面影響。經濟衰退疑慮降低，美國陸續已與主要貿易夥伴國多完成新貿易協議，降低關稅不確定性風險，有利後續投資和消費回溫，支持投資信心。