7月27日國發會公布6月景氣對策信號，景氣燈號已連續第七個月維持紅燈。綜合判斷分數由5月39分升至41分，顯示整體經濟景氣持續擴張。此外，領先指標不含趨勢指數上升0.57%至104.17，已連續四個月走升，反映AI相關需求持續強勁，有效支撐出口表現，並帶動國內景氣維持熱絡。 就6月景氣對策信號九項構成指標觀察，工業及服務業加班工時年增率由上月的0.9%升至4.5%，燈號由綠燈轉為黃紅燈；製造業銷售量指數年增率則由上月下修後的8.4%進一步提升至14.9%，燈號由黃紅燈升至紅燈，兩項指標合計增加2分。其餘七項指標，包括貨幣總計數M1B、股價指數、工業生產指數、海關出口值、機械及電機設備進口值、批發零售及餐飲業營業額，以及製造業營業氣候測驗點等，燈號皆維持不變。其中，貨幣總計數M1B維持黃紅燈，其餘維持紅燈。 領先指標方面，6月不含趨勢指數為104.17，較5月上升0.57%。細項指標中，股價指數、機械及電機設備進口值、貨幣總計數M1B、製造業營業氣候測驗點及外銷訂單動向指數等五項指標均優於前月，持續反映企業投資與終端需求表現穩健；僅建築物開工樓地板面積，以及工業與服務業受僱員工淨進入率等兩項指標低於前月。 展望後市，雖然去年同期基期逐步墊高，出口成長幅度預期將較上半年趨緩，但可望將維持高雙位數增長。在AI相關基礎建設需求持續擴張帶動下，主計處5/29預估下半年出口成長仍將達到三至四成。因此，預期第三季景氣仍將維持熱絡格局，景氣對策信號維持紅燈的機會仍高。

上週財經選粹 ◆ 川普TACO  暫停對伊朗進行大規模攻擊  油價回降 ◆ 美國宣布7/24起對60國啟動301關稅 加徵10%或12.5%關稅 ◆ 美國財政部公布上半年匯率報告  中、日、台、韓等10國續列觀察名單 ◆ 7/23 ECB維持政策利率不變  OIS模型預期9月升息機率達74% ◆ 台灣6月外銷訂單續創單月新高 年增近六成達952.6億美元 市場本週關注焦點 ◆ 7/29聯準會FOMC會議 ◆ 7/30 美國2Q26GDP年化季增率初值 ◆ 7/30 美國6月PCE物價指數 ◆ 7/30 BOE利率政策會議 ◆ 7/31 日銀例會與經濟展望 ◆ 7/31中國7月製造業PMI與非製造業NMI ◆ 7/27台灣6月景氣對策信號 ◆ 7/31台灣2Q26 GDP YOY初值 ◆ 標普500企業公布2Q26財報-科技股超級財報週 重要國家官方利率、GDP、物價、PMI、NMI 年度重要財經行事曆-2026年 年度投資市場重要事件-2026年 全球重要會議-2026年 全球重要選舉時程表-2026年                                                                                  川普貿易政策 全球主要央行貨幣政策-2020~2025年   全球主要央行總資產餘額、美國Fed基金利率預期 資本市場波動率與流動性指標

7/23美國貿易代表署宣布因強迫勞動因素，依貿易法301條對60國加徵10%或12.5%關稅，將於7/24生效，同日122條全球10%關稅期限到期；台灣、歐盟、日本、南韓及瑞士部份產品扣除最惠國待遇(MFN)稅率後，適用第301條關稅的稅率為10%或12.5%，其中台灣、歐盟是適用10%，根據貿易署公告，若該產品的MFN關稅低於10%，即使用10%關稅課徵，若MFN關稅等於或高於10%，則不再額外課徵301條關稅；豁免產品則有鋼鐵、鋁、汽車及汽車零組件、半導體等因已適用232條款；部分食品與農產品、肥料、石油及天然氣等產品亦獲豁免。 台灣對美出口逾8成適用於232條款半導體關稅，因此實際受到301關稅影響的產品占對美國出口比重僅略高於10%。 由於美國5月起退還違法的對等關稅，淨關稅收入由4月的221億，5、6月分別淨退回4億與256億美元的關稅，市場預期美國將退還1660億美元對等關稅，因此透過301條關稅措施銜接到期的122條10％關稅措施，可望減緩關稅收入下降壓力。