7/14美國公布6月CPI，月增率由0.5%降至-0.4%，年增率亦由4.2%降至3.5%，分別低於-0.1%、3.8%市場預估值，能源商品價格下跌為主因，其較5月大減9.5%，年增率由4成驟降至27%，對整體CPI上漲影響程度由33%減至26%。 6月核心CPI持平於5月，年增率由2.9%降至2.6%；超級核心CPI則較5月略減0.1%，年增率亦降至2.1%，其中商品價格年增率降至0.8%，服務價格年增率由3.4%降至3.2%，醫保、交通服務價格均低於5月，年增率明顯放緩至2.9%與3.4%，住房由3.4%略降至3.3%，對整體CPI上漲影響度為33%。 整體而言，6月CPI回降除了能源價格大幅下降，部分商品、服務價格亦有放緩，7月前14日美國AAA汽油均價較6月下跌5%，至每加侖3.84美元，有助持續緩解能源推升通膨的壓力，7/14克里夫蘭Fed通膨預估模型，7月CPI年增率估值由6月CPI數據公布前的3.71%大幅下修至3.29%，核心CPI年增率估降至2.52%。 不過近期因美伊衝突再起，原先開放通行的荷姆茲海峽再次被封鎖，中東能源供應不確定性上升，WTI原油價格已從7/6每桶68.7美元漲至7/14的79.3美元，累計漲幅達16%，若衝突不止，恐推升通膨風險與聯準會升息疑慮，7/14聯準會主席華許出席眾議院聽證會時表示，FOMC成員對持續偏高的通膨將零容忍，堅定致力於恢復物價穩定。 7/14 CME FedWatch Tool預估9/16升息1碼機率已由前日77%降至58%，帶動股債反彈，標普500指數上漲0.4%，美國2年期與10年期公債殖利率分別下降8.8、3.4Bps至4.19%與4.59%。 

7月14日中國公布2026年6月進出口數據，受出口成長明顯加速帶動，6月貿易順差擴大至1256億美元，年增率升至10%；中國整體外貿動能持續增強下，累計前6個月貿易順差達5,788億美元，較去年同期僅減少0.8%，減幅大幅收斂。 出口方面，6月出口金額達4123.9億美元，年增率大幅升至27%，累計前6個月出口總額達2.13兆美元，年增率升至17.6%。主要受惠於全球AI投資熱潮持續推進，帶動半導體、資料處理設備及電子產品需求強勁成長。高科技產品與積體電路出口延續高速成長態勢，6月年增率分別升至52%及122%；此外，汽車出口表現同樣亮眼，年增率進一步升至40%。 主要貿易夥伴方面，東協仍為中國最大出口市場，6月對東協出口年增率升至34.6%，累計前6個月對東協出口及進口，分別較去年同期成長22.9%及22%，貿易順差達1,663.2億美元，年增率升至24.2%，反映區域經濟活動與終端需求仍具相當韌性。相較之下，受去年同期高基期和提前拉貨效應減弱影響，中國對美國出口年增率降至13.9%，為6月主要出口市場中增速最低的。不過，累計前6個月對美出口已重回正成長區間，年增0.2%；進口則較去年同期減少0.8%，使對美貿易順差擴大至1,426.9億美元，較去年同期增加0.7%。另一方面，隨著歐洲製造業景氣逐步回溫，中間財與設備採購需求提升，中國對歐盟出口年增率升至18.6%。累計前6個月，中國對歐盟出口及進口分別較去年同期成長16.8%與8.7%，帶動對歐盟貿易順差擴大至1,766.3億美元，年增率達23.8%。 進口方面，進口金額為2867.6億美元，年增率升至36%，累計前6個月進口總額達1.55兆美元，年增率升至26.6%。受AI基礎建設投資持續擴張，以及高階製造業加速擴產帶動，半導體及電子零組件進口需求維持強勁，使機電產品進口年增率進一步升至47.5%，反映中國製造業活動及科技產業投資仍維持高度活絡。 整體而言，6月中國外貿表現較前月進一步增強，顯示全球AI需求熱潮仍是推動出口成長的重要動能。儘管內需與房地產市場復甦力道仍相對疲弱，但強勁的外需表現能抵銷部分內需壓力，並持續支撐製造業與工業生產與投資活動，第二季貿易順差金額自前一季2629億美元擴大至3159億，年增率自前一季-3%回升至1.1%，有利支持GDP成長動能，7/15中國將公布第二季經濟成長率，將有機會維持在官方4.5%至5%目標區間內。

上週財經選粹 ◆ 美伊衝突再起 伊朗宣布關閉荷姆茲海峽 油價反彈、美債殖利率上升 ◆ IMF下修今年全球GDP成長率估值0.1%至3%  連續兩次下修 示警中東衝突風險 ◆ Fed 6月會議紀錄：多數官員選擇觀望、少部分主張升息 ◆ 美國6月ISM服務業PMI由54.5略降至54  成本壓力降溫、就業展望轉佳 ◆ 中國6月CPI年增率回降至1.0％  PPI年增率續揚至4.1％  通膨結構分化延續 ◆ 6月台灣CPI年增率升至2.6%  連兩月高於2%警戒線  與PPI年增率差幅擴大 ◆ 6月台灣出口年增速放緩至40.3%  下半年出口與經濟成長增速較上半年趨緩 市場本週關注焦點 ◆ 7/14、15華許國會聽證會 ◆ 7/14美國6月CPI ◆ 7/16 美國6月零售 ◆ 7/14中國6月出口 ◆ 7/15中國2Q26 GDP ◆ 7/15中國6月主要經濟數據 ◆ 2Q26標普500財報 重要國家官方利率、GDP、物價、PMI、NMI 年度重要財經行事曆-2026年 年度投資市場重要事件-2026年 全球重要會議-2026年 全球重要選舉時程表-2026年                                                                                  川普貿易政策 全球主要央行貨幣政策-2020~2025年   全球主要央行總資產餘額、美國Fed基金利率預期 資本市場波動率與流動性指標