美國貿易代表署（USTR）於6月2日公布《301條款》調查報告，建議對全球60個經濟體課徵12.5%關稅。不過，由於台灣已與美國簽署對等貿易協定（ART）並提出具體承諾，因此被納入適用最低10%稅率的14個經濟體之列。惟目前相關措施仍屬提案階段，尚未正式定案，後續預計將在7月進行公聽會及意見徵詢程序。美國現行122關稅條款150天期限將於7月24日到期，301條可能成為後續銜接措施。 根據提案內容，課稅範圍不包含已適用《232條款》關稅的產品及其零組件，亦排除可能導致美國國內供應短缺的產品項目。以台灣出口結構來看，今年前4個月對美出口中約86.4%屬於232條款相關產品，其中資通訊產品與電子零組件分別占對美出口82.4%與4.0%；另有約1%至2%屬於非半導體但已納入232條款管理的產品。據此推估，實際可能受到301關稅影響的產品比重僅略高於10%。 整體而言，雖然台灣被納入課稅名單，短期將增加部分貿易政策不確定性，但由於適用稅率低於日本、南韓、中國及印度等主要競爭國家（因執法措施不足而維持較高稅率），相對出口競爭力反而具備優勢。此外，本次課稅範圍並未涵蓋主要半導體及232條款相關產品，因此對台灣半導體產業的直接衝擊相對有限。我們認為，整體而言新關稅政策對台灣經濟與出口產業影響偏向中性。

6/3美國ISM公布5月服務業PMI由53.6升至54.5，高於市場53.8預期值，已連續23個月擴張；觀察主要分項指數，商業活動、新訂單分別升至57.7與57.3，而物價壓力仍居高不下，其指數由70.74升至71.3，已連續三個月高於70；由於5月存貨增加明顯，由53.1大升至62.5，新訂單占存貨比值由1.01降至0.92。 訂單與存貨同步增加，與戰爭導致成本上揚、供應鏈不穩定及暑假到來等因素有關，企業提前備貨，5月ISM製造業亦有類似情況，其訂單、存貨均同步上升，且原料價格指數居高，後續須持續關注訂單需求的持續性，以及荷姆茲海峽恢復正常運行的機會。 美國ADP公布5月就業報告，新增就業數由4月的10.5萬人升至12.2萬人，高於市場11.8萬人估值，創下2025/1以來最高，新增職位的行業更為廣泛，在調查的10大行業中，有8個行業就業數增加，其中教育醫療服務、專業商業服務、休閒餐旅分別增加3.6萬、1.1萬與0.8萬人，營建、製造業亦皆分別增加0.8萬與0.3萬人，但資訊服務與天然資源採礦業分別減少0.9萬與0.3萬人。 整體而言，5月美國ISM製造業、服務業指數均進一步上升，且4月職缺數較3月大增73萬人、5月ADP就業數新增12.2萬人，均顯示美國經濟與就業穩健，但ISM製造業、服務業的價格指數皆居高不下，通膨疑慮仍存，6/3市場對Fed升息預期升高，CME Fedwatch Tool預期年底前至少升息1碼以上的機率升至58%。

6/1台灣國發會公布5月製造業PMI，由60.3升至61.4，創四年半新高，分項指數中的生產持續擴張，升至57.9，新訂單亦續升至59.6，新出口訂單仍維持60以上的高度擴張，供應商交貨時間也續升至71.2，而原物料價格則降至85.6，但仍處高位。製造業未來半年展望由63.9續升至66.8；而因5月存貨新訂單回升幅度低於存貨，製造業訂單占存貨比值由4月的0.97降至0.91；而電子暨光學業訂單占存貨比值為0.99。 製造業5月六大製造業PMI皆高於榮枯值，但未來半年展望明顯分化，電子暨光學因AI與半導體供應鏈需求持續強勁，其PMI升至68.3，半年展望亦升至73.8，明顯高於其他製造業；半年展望亦升至73.8；電力暨機械的展望呈高度擴張格局，升至63.1；基礎原物料半年展望擴張放緩，降至57.8， 化學暨生技、交通工具、食品暨紡織 的展望指數持續萎縮，分別為48.8、47.4與39.6。 5月非製造業NMI由58.3略降至58.2，分項指數中的人力僱用、供應商交貨時間、採購價格分別下降至53.6、54.1與69.6，但未來半年展望由4月56.7持續回升至57。 8大非製造行業5月的NMI與多數半年展望指數皆高於50榮枯值，因中東衝突影響淡化、股市創高、步入母親節零售檔期，帶動住宿餐飲業與零售業NMI，分別升至61.4、63，其半年展望續升至63.6，為非製造業中未來展望最佳的行業；金融保險業NMI與半年展望分別降至58.2與58.5，但仍高於今年前4月56.7與58.2平均值。 受惠於全球AI需求成長，台灣製造業持續擴張，且未來半年展望持續上升，預估今年台灣經濟仍為強勁，後續仍須關注美伊談判與荷姆茲海峽通行進展，將影響國內製造業需求和原物料價格。