川普對伊朗的48小時通碟在到期前再度TACO(轉彎)，3/23發文表示過去兩天的敵對，將獲全面與徹底的解決，原先對伊朗發電廠與能源設施的攻擊行動延後5天，持續與伊朗對談，不過伊朗半官方媒體否認談判，強調將繼續捍衛。在48小時的緊張時刻中，美國媒體指出土耳其、埃及與巴基斯坦三國分別會晤白宮特使魏科夫（Steve Witkoff）及伊朗外交部長阿拉奇（AbbasAraghchi）從中斡旋，緩和衝突，但未獲伊朗方面證實。 上週兩方攻擊行動中卡達一處天然氣設施液化設備遭伊朗破壞，預期須3-5年才能修復，約將影響全球4%-5%供應量。民生能源價格逐漸受到影響，美國AAA汽油價格已上漲至每加侖3.9美元，較開戰前漲幅已逾3成，生活成本壓力上升嚴重影響共和黨11/3期中選舉選情，市場預期民主黨拿下參眾兩院多數黨的機率已升至8成，雖然貝森特受訪時聲明要以50天的高油價換取50年的和平，但經濟才是美國選民最在意的，高油價持續愈久，對通膨與經濟的衝擊性愈高。 WTI油價在川普轉向後應聲回跌，CME5月期貨自3/23上午98美元高位，至3/24上午已降至88美元價位，為3/10以來低位；美國10年期公債殖利率亦自4.41%降至4.34%；標普500反彈1.15%，收斂上週五大部份跌幅，惟5天緩衝期後的不確定性仍高，若高油價維持較長時間，對CPI與GDP成長約將至少產生0.5%~1%的影響。目前CME FedWatch預期今年不降息的機率仍高於6成。

上週財經選粹 ◆ 區域衝突擴大風險升高 川普下48小時通牒威脅開放荷莫茲海峽 伊朗警告報復升級 ◆ 中東戰爭推升通膨風險  主要央行貨幣政策轉趨鷹派 ◆ FOMC決議維持利率3.5%~3.75%及今年降息1碼計劃不變 調升通膨預期值 ◆ 台灣央行連八季維持利率不變 放寬第2戶貸款成數上限 上修經濟與通膨展望 ◆ 歐洲央行ECB維持利率不變 中東戰爭重塑通膨展望 ◆ BOE 維持利率不變 中東衝突打亂降息節奏 ◆ 日銀維持政策利率0.75%不變 示警戰爭增加通膨上升壓力 ◆ 台灣前2月外銷訂單創同期新高 年增23.8% 3月可望再創新高 市場本週關注焦點 ◆ 3/24 歐元區3月製造業及服務業PMI 重要國家官方利率、GDP、物價、PMI、NMI 年度重要財經行事曆-2026年 年度投資市場重要事件-2025年(10-12月) 年度投資市場重要事件-2026年 全球重要會議-2026年 全球重要選舉時程表-2026年                                                                                  川普貿易政策 全球主要央行貨幣政策-2020~2025年   全球主要央行總資產餘額、美國Fed基金利率預期 資本市場波動率與流動性指標

3/20台灣公布2月外銷訂單額為638.8億美元，因逢農曆春節，較1月減少16.9%，但仍較去年同月成長23.8%，優於經濟部統計處預估9%-12.9%成長幅度；累計前2月接單額達1,407.8億美元，創歷年同期新高，年增41.3%，主要受惠AI、高效能運算及雲端伺服器需求強勁拉動。 今年前2月各產品接單，電子產品、資通訊接單額皆創歷年同期新高，較去年同期分別成長50.7%與76.8%，對整體接單成長貢獻48%與51%，合計占總接單75.8%，占比較2025全年再上升4.8%；而傳產前2月接單僅機械年增2成較佳，主要受惠於半導體設備、自動化設備需求增溫。 對主要市場前2月接單皆較去年同期成長，其中美國、東協接單分別年增54.6%與50.2%，占總接單分別達37.3%與20.5%，較2025全年占比各上升1.2%與1.7%，中國與香港、歐洲、日本接單年增率在2-3成間，占總接單比分別為17.5%、11.5%與4.5%，均略低於去年。 展望3月，經濟部統計處調查的整體訂單額動向指數由43.2升至57.2，電子、資通訊動向指數分別升至56.1與57.8，預估整體接單額可望達760億-780億美元，有機會突破今年1月所創下的769億美元歷年單月最高，估算年增率約在38.4％-42％之間；不過，須留意美以伊衝突已進入第四週，尚未有降溫跡象，能源價格仍處高位，增添全球通膨與經濟疑慮，不利於需求與外銷前景，其影響程度取決於戰爭持續時間與原油供給受影響程度。