1/21台灣公布2024/12外銷訂單額達529.2億美元，較11月回升1.2%，且因2023年同月基期驟降，年增率高達20.8%，優於Bloomberg 18.8%調查估值；其中12月電子產品接單較11月成長4.3%，年增率達33.5%；資通訊產品接單則較11月減少3.6%，但仍較2023/12成長24.3%。 台灣外銷訂單在2021年達到6741億美元歷史高峰，2022年、2023年趨緩，2024年因AI應用需求擴增，接單復甦，較2023年成長5.1%，中止連2年衰退態勢，不過，接單額5895億美元仍分別較2021、2022年低13%與12%。 2024年各產品接單額均高於2023年，其中以電子產品成長11.5%幅度最高，貢獻76%接單成長，接單額僅次於2022年，且來自美國電子產品接單額亦創下819億美元歷年新高，占整體電子接單比重升至39%，超越中國32%占比；2024年資通訊接單僅成長3.6%，雖然AI伺服器需求強勁，但手機等消費性電子需求復甦低緩，限制整體資通訊接單成長，接單額尚低於2021、2022年；光學器材年增8.7%，但占整體接單僅3.5%，貢獻有限；機械、基本金屬、塑橡膠、化學等傳產接單僅成長0.3%-2.8%間。 接單地區方面，2024年自美國接單年增8.6%，占比升至32.8%，主要來自電子產品成長24.4%之貢獻；自東協訂單因歐洲轉單，其成長幅度高達16%，占整體外銷接單比重增至16.7%歷史高位；歐洲市場占比連2年下滑，由20.2%降至14.4%；對大陸與香港接單2024年僅成長5.3%，接單占比21.5%，持平於2023年。 展望後續，近期國內半導體、伺服器等大廠仍看好AI需求前景，有利外銷訂單動能延續，惟進入淡季，且今年春節在1月，工作天數將少於去年同月，經濟部統計處調查1月整體接單額動向指數降至42.4，電子產品、資通訊動向指數分別為45.7、40.9，預估整體接單額為445億至465億美元間，年減幅為4%至8.1%之間，惟2月接單隨工作天數較去年增加而回升。

1/20川普於美國首都華盛頓特區正式就職美國第47任總統，演說中重申美國優先，聚焦關稅、移民、能源和振興製造業，惟未立即宣布提高關稅和制裁特定國家，對後續加徵關稅政策保有談判空間，預期對穩定股債市投資信心將相對有利，昨日美股因馬丁路德金恩日休市一天，美元指數回降逾1%，降至108，美股電子盤小漲，其他股市以上漲居多。 就職演說重點 1. 未立即宣布提高關稅，將成立「對外稅務局」，審視美中貿易協議履行情況與美加墨協定內容。從過去美中第一階段貿易協議的執行觀察，中國承諾增加採購美國進口商品不少於2000億美元，就彼得森國際經濟研究所(PIIE)估計，持行率約僅60%附近，能源部分採購較少。而美國對中墨加三國進口貿易依存度分別達13.5%、15.6%和12.6%，合計接近5成，2019年三國進口商品關稅提高至18.9%~28.0%，後續關注是否納入更多加徵關稅的商品。 2. 宣布兩項緊急狀態，包括美國南部邊境進入緊急狀態，將驅逐非法移民；以及能源緊急狀態，擴大開採能源、降低油價，回補戰略原油儲備。由於先前拜登政府對俄羅斯石油制裁，未來川普鬆綁能源開採後，將有利於抑制油價和改善通膨。 3. 重振汽車製造業，取消拜登相關電動車政策。 4. 經濟勢力維護: 取回目前主要為中國掌控的巴拿馬運河，並揚言將墨西哥灣改名為美國灣。

上週財經選粹 ◆ 美國2024年12月核心CPI月增率意外降至0.2% ◆ 美國2024年12月零售銷售月增0.4% 全年成長3% 消費動能仍具韌性 ◆ 1/16美國新任財長S.Bessent貝森特出席參議院的任命聽證會 ◆ 中國2024全年GDP成長5% 官方成長目標達標 ◆ 1/19以哈首階段停火協議生效 市場未來兩週關注焦點 ◆ 1/20川普總統就職 ◆ 1/20-1/24世界經濟達沃斯論壇 ◆ 1/24歐元區製造業及服務業PMI ◆ 1/30 ECB利率決策會議 ◆ 1/30 中國1月製造業及非製造業PMI ◆ 1/23-24日銀例會與經濟展望 ◆ 1/24台灣4Q24GDP初值 ◆ 1/21台灣2024/12外銷訂單 重要國家官方利率、GDP、物價、PMI、NMI 年度重要財經行事曆-2025年 年度投資市場重要事件-2024年第四季~2025年 全球重要會議-2025年 全球重要選舉時程表-2025年                                                                                  全球主要央行貨幣政策-2020~2025年   全球主要央行總資產餘額、美國Fed基金利率預期 資本市場波動率與流動性指標