10/21台灣公布9月外銷訂單額達537.9億美元，較8月成長7.1%，年增率4.6%，略低於經濟部統計處4.7%-8.6%預估值的下緣，9月接單金額仍低於2021、2022年同期，雖然應用AI技術產品持續推出，外銷備貨旺季需求漸增，9月電子、資通訊接單皆高於8月，但其餘產品接單均低於8月。 觀察兩大主要產品9月接單，電子、資通訊各較8月成長6.5%與24.4%，亦較去年同月成長10.5%、7%，是接單成長主要來源。累計前9月台灣整體接單較去年同期成長3.7%，其中，電子產品接單年增9.7%，貢獻整體接單86%成長；資通訊較去年同期成長2.8%，貢獻度降低，雖然AI伺服器需求增加，但手機等消費性電子接單成長有限，惟3Q24資通訊接單較去年同期成長10.9%高於電子產品8.4%增長率。 觀察9月主要市場接單，美國市場逐月上升，9月接單增至180億美元，創近2年新高；東協9月接單較8月大增22.5%，接單額回升到近11個月新高。累計今年前9月，持續因部份歐洲客戶轉由東協下單，東協市場接單較去年同期大幅增加20.7%，為接單成長最高的地區，佔整體接單比重已達16.6%，與大陸及香港的接單比重差距縮小至5.3%；陸港與美國市場較去年改善，接單分別較去年同期增加6%與5.3%；前9月歐洲、日本市場接單雖較去年同期分別衰退13.3%與10%，但第三季有改善跡象，接單已較去年第三季增加2.9%與4.5%。 展望後續，受惠於AI需求應用增加、年終銷售旺季備貨需求，接單可望延續成長態勢，近期國內半導體龍頭大廠營運展望樂觀，有助電子產品接單回升，經濟部統計處調查的10月接單額動向指數為51.3，其中電子產品指數為52.1，高於資通訊的50.4，經濟部統計處預估10月接單額可望略高於9月，約為535億-555億美元間，估算年增率為1.2%-5%之間。

上週財經選粹 ◆ 美國9月零售銷售月增0.4％ 優於8月  前9月增長率降至2.6%且高度集中 ◆ 10/21美國總統大選搖擺州民調川普小幅領先賀錦麗0.2%~1.8% ◆ 10/18 ECB如預期再降息1碼  經濟疲弱  市場預期ECB將加快降息腳步 ◆ 中國3Q24 GDP成長率降至4.6%  9月零售銷售及工業生產優於預期 10/21人行調降1Y、5YLPR利率1碼 ◆ 日本9月扣生鮮核心CPI月減0.4%  年增率由2.8%降至2.4% ◆ 基期升高  日本9月出口年減1.7%  3Q24貿易逆差高於前季 市場本週關注焦點 ◆ 10/22 IMF全球最新經濟成長率預估、10/23聯準會經濟褐皮書 ◆ 10/24 歐元區製造業及服務業PMI ◆ 10/21台灣9月外銷訂單 ◆ 10/27日本眾議院選舉 ◆ 美國標普500企業3Q24財報公布 重要國家官方利率、GDP、物價、PMI、NMI 年度重要財經行事曆-2024年 年度投資市場重要事件-2024年 全球重要會議-2024年 全球重要選舉時程表-2024年                                                                                  2024年美國總統大選時程與初選現況 全球主要央行貨幣政策-2020~2024年   全球主要央行總資產餘額、美國Fed基金利率預期 資本市場波動率與流動性指標

中國1H24 GDP年增率由4.7%降至4.6%s，符合市場預期，為近六季最低。2024年前三季GDP成長率逐季降低，由5.3%、4.7%降至4.6%，官方遂於9/24擴大寬鬆政策，本週預期將再度降息。 第一產業成長3.4%，對第三季GDP成長貢獻0.22%，第二產業成長5.4%，對GDP成長貢獻1.99%，第三產業成長4.7%，對GDP成長貢獻2.59%。從支出面看，最終消費支出對累積GDP成長率拉動2.4%，資本形成總額對GDP拉動1.26%，淨出口對GDP拉動1.14，其中服務業的貢獻度較第二季的6成減少為49.9%，顯示第三季消費較上半年更為疲弱。 9月數據方面，消費、工業增加值表現較8月轉佳，固定資產投資年增率持平於前8月，與市場預期一致。9月社會消費品零售總額年增率由2.1%回升至3.2%，從零售類別來看，商品零售年增率由1.9%上升至3.3%。細項中，佔比較大的汽車銷售年變動率由-7.3%回升至0.4%，家用電器在各地方政府積極促消費之下，大幅成長20.5%，為帶動9月消費成長的主因。 9月規模以上工業增加值年增率由4.5%上升至5.4%，擺脫連續四個月下滑。但其中外商港澳台商產值成長率由2.8%放緩至2.4%，不過，國企生產年增率由3.6%加快至3.9%，民營企業由4.5%回升至5.6%。從行業來看，年增率達雙位數成長行業為鐵路等運輸設備製造和電子、通信設備製造業。主要產品產量，積體電路、工業機器人、新能源車等，仍有雙位數成長，分別較去年同期成長26%、33.8%和11.5%。 固定資產投資方面，1-9月固定資產投資年增率持平於3.4%，符合市場預期值。其中，製造業投資成長率由9.1%回升至9.2%，其中高技術製造業成長率為9.4%，維持較高成長，其他保持高成長的尚有醫藥、通用設備、專用設備和汽車等產業。 雖然中國3Q24的經濟成長率較前一季下滑，不過從9月消費和工業增加值來看，先前中國政府積極托底政策初步發揮一些效果，而9月底擴大降準、降息與提供房市、股市流動性則仍需要時間發酵，實質效果仍有待觀察。