上週財經選粹 ◆ 美伊MOU協商破局  油價反彈 ◆ 美國4月非農就業新增11.5萬人 失業率持平4.3% 時薪月增率降至0.16% ◆ 密大5月消費信心指數降至48.2新低 通膨預期改善有限 ◆ 美國4月ISM服務業指數由54降至53.6 新訂單擴張放緩 ◆ 美國貿易法院判定川普的122條10%關稅違法 ◆ 戰爭推升通膨風險  RBA再升息1碼至4.3% 挪威央行意外升息1碼至4.25% ◆ 中國4月出口年增14.1% 優於預期 前4月出超減少5.7% ◆ 台灣4月出口年增39% 低於預期 累計前4月年增47.8% ◆ 台灣4月製造業、非製造業PMI皆加快擴張 半年展望同步上升 市場本週關注焦點 ◆ 5/14-15川習會、5/11貝森特訪問日本 ◆ 美國參議院預計表決華許人事案 ◆ 5/12美國4月CPI ◆ 5/14 美國4月零售 重要國家官方利率、GDP、物價、PMI、NMI 年度重要財經行事曆-2026年 年度投資市場重要事件-2026年 全球重要會議-2026年 全球重要選舉時程表-2026年                                                                                  川普貿易政策 全球主要央行貨幣政策-2020~2025年   全球主要央行總資產餘額、美國Fed基金利率預期 資本市場波動率與流動性指標

5/8台灣公布今年4月出口額為676.2億美元，較3月峰值回降15.7%，較去年同月成長39%，低於財政部統計處的44%-51%初估值；累計前4月較去年同期成長47.8%，受惠於AI需求持續強勁，資通訊、電子零組件兩大產品仍是貢獻前4月整體出口成長主力。 4月資通訊、電子零組件出口分別年增62.3%與38.9%，雖仍貢獻整體出口成長的62%與34%，但成長率皆低於前4月平均增幅；機械出口增長穩定，年增12.9%，連續6個月高於1成的增長率，光學器材、塑橡膠成長動能改善，分別回升到14%與5.6%，基本金屬、化學品續弱，分別較去年同月減少0.4%與4.3%。 4月對前五大出口市場已連續第8個月成長，累計前4月對美國出口成長88.9%，貢獻整體出口成長的48%，對東協、歐洲分別成長47.9%與62.5%，續呈高增長，但對中國、日本成長23.3%與26.5%，低於整體平均增長。 由於企業投資需求續強，4月資本設備進口仍達127.2億美元的歷史次高，年增33.3%，其中的半導體設備進口達455億美元，年增31.2%；另外，4月出超143.5億美元，累計前4月達673億美元，較去年同期增116.9%。 AI需求帶動，台灣出口維持雙位數增長；展望後續，由於去年5月出口額逐步上升，比較基期墊增，成長仍有放緩壓力，財政部統計處初估 5 月出口額將落在678億-709億美元之間，估算年增率為31%-37%之間。

5/8美國公布4月非農就業數據，新增就業數達11.5萬人，優於市場6.3萬人估值，3月新增就業數亦由17.8 萬上修至 18.5 萬人，就業數連2個月增加；4月就業增加較多的行業為醫療保健、運輸倉儲、零售貿易，分別增加3.7萬、3萬與2.2萬人。 今年前4月非農就業數增加30.4萬人，高於去年同期16.9萬人增加數，其中醫療保健增加15.1萬人最多，專業商業服務、零售貿易分別增加7.3萬與5.3萬人，建築業增加4.9萬人，但製造業僅增1.6萬人，金融保險業則是減少5.2萬人。 失業情況平穩，4月失業率持平於4.3%，略低於過去半年4.38%均值；截至5/2的當週初次申請失業金人數由前週的19萬人略增至20萬人，低於過去一季21萬平均值。 薪資增長持續低緩，4月平均時薪月增率由3月的0.21%降至0.16%，年增率由3.43%略升至3.57%，但低於過去半年3.73%均值。 企業聘僱仍謹慎，3月JOLTS職缺數為686.6萬人，較2月略減0.8%，年減1.2%，仍低於過去一年704萬均值，職缺占失業人數比值雖由0.91回升至0.95，但仍處近5年相對低位；3月裁員數與招聘數同增，分別增加15.3萬人與65.5萬人。 整體而言，美國新增就業數連續2個月高於10萬人，趨於穩健，但由於關稅政策以及AI應用轉型趨勢，以及中東戰爭造成的不確定性，企業仍謹慎控制員額，持續處於低裁員、低聘顧情況，限制薪資增長空間。 對聯準會而言，目前戰爭雖未影響就業，但仍推升通膨壓力，在薪資低增長情況下，恐抑制民間消費信心，增添經濟疑慮，5/8公布的5月密大消費信心指數由4月終值49.8降至48.2，創下實施調查以來新低，聯準會傾向暫觀望戰爭發展與影響，5/8的Fed WatchTool模型預估今年底前維持目標利率3.50%-3.75%區間的機率達75%。