7月1日台灣國發會公布6月製造業PMI，由61.4回落至60.7，主要反映交貨時間與存貨指數擴張速度略為趨緩，兩項指數分別下降至66.9與61.9。不過生產面仍維持強勁表現，其中生產指數續升至58.7，新訂單指數亦進一步上升至60.4，新出口訂單則持續維持60以上的高度擴張水準。成本方面，原物料價格指數續降至76.3，雖然呈現回落趨勢，但整體仍處於相對高檔區間。 展望方面，製造業未來半年展望指數由66.8下降至64.2，顯示企業對未來景氣看法仍偏樂觀，但樂觀程度略有收斂。此外，受惠於6月新訂單回升幅度高於存貨增加幅度，製造業整體訂單占存貨比值由0.91升至0.98，電子暨光學產業的訂單占存貨比值亦由0.99升至1.02。從產業別觀察，六大製造業PMI皆維持在50以上榮枯值之上，惟未來半年展望呈現明顯分化。其中，電子暨光學產業持續受惠於AI與半導體供應鏈需求強勁帶動，PMI維持66.1高檔水準，半年展望亦維持在69.9的高度擴張區間，明顯優於其他製造業別。電力暨機械產業展望則維持高度擴張格局，指數為63.1。化學暨生技產業半年展望重返擴張區間，回升至51.1。相較之下，基礎原物料產業擴張速度有所放緩，半年展望降至55.7；交通工具以及食品暨紡織產業則仍處於萎縮區間，展望指數分別為45.2與43.5。 6月非製造業NMI由58.2升至59.9，創下2021年12月以來最快擴張速度。分項指數中，人力僱用與供應商交貨時間分別上升至58.7與58。同時，非製造業未來半年展望指數亦由57大幅回升至63.5，反映企業對後續景氣信心顯著改善。進一步觀察8大非製造業別，6月NMI與多數半年展望指數皆維持在50以上榮枯值之上。受惠美伊和談降低地緣政治與供應鏈風險，加上國內股市交易熱絡及暑假旅遊旺季來臨，帶動金融保險業與住宿餐飲業景氣展望同步走強，其NMI分別上升至64.1與67.7。未來半年展望指數亦持續攀升至65.4與70.8，上升至高度擴張區間。 整體而言，在全球AI需求持續成長帶動下，台灣製造業景氣仍維持穩健擴張格局，強化企業對未來景氣展望維持相對樂觀。同時，美伊和談後荷姆茲海峽恢復正常通行，有助於緩解能源與原物料供給壓力，進一步降低原物料價格上漲風險。綜合製造業與非製造業數據來看，台灣經濟內外部需求均維持穩健成長，預期下半年台灣經濟可望展現相對強勁的成長動能。

6月30日中國公布6月官方製造業PMI與非製造業PMI數據。其中，製造業PMI自5月的50.0上升至50.3，非製造業PMI由50.1升至50.2，綜合PMI則由50.5小幅上升至50.6。三大指數均維持小幅擴張態勢，6月製造業PMI與非製造業PMI調查值優於上半年49.9及49.8均值，整體經濟活動回溫。 製造業方面，PMI走升主要受惠於全球AI相關需求維持強勁，以及市場對後續關稅政策變動的預期，所帶動的搶先拉貨。在製造業細項中，生產指數持續位於擴張區間並升至51.4；新訂單與新出口訂單重返擴張區間，分別升至51.2與50.1。受新訂單回升幅度高於存貨增速影響，製造業訂單存貨比由5月的1.03進一步上升至1.06，顯示短期需求動能有所改善。 非製造業方面，商業活動、新訂單與人力雇用指數同步走升，分別升至55.3、48.0與45.8。受惠於618購物節、暑期與旅遊旺季等季節性因素，服務業景氣呈現溫和復甦，服務業商務活動指數自50.3上升至50.4；建築業活動指數自48.8小幅回升至49.0，但仍位於收縮區間。 展望後續，製造業PMI雖受AI與電子需求支撐，但隨提前拉貨效應逐步消退，後續動能可能面臨回落，預期將處於榮枯線附近格局。非製造業方面，短期受惠於消費與旅遊旺季，仍有望維持溫和擴張，但中長期仍將受到房地產市場的修復態勢影響。

上週財經選粹 ◆ 荷姆茲海峽運行逐漸恢復  油價連三週下跌  美伊預計6/30卡達談判 ◆ 美國5月PCE物價年增率由3.8%升至4.1%  展望6月可望趨緩 ◆ 美國1Q26GDP年化季增率終值由1.6%上修至2.1% ◆ 美國5月貿易逆差增至1058億美元  創近14個月新高 ◆ 台灣5月外銷訂單年增47.2% 達894.8億美元 為歷史次高  ◆ 台灣5月景氣對策信號續呈紅燈 領先指標連續10個月上升 ◆ 日本提出370兆日圓官民投資路線圖  聚焦AI與半導體等17大戰略領域 市場本週關注焦點 ◆ 7/2 美國6月就業數據 ◆ 7/1美國6月ISM製造業PMI ◆ 7/1 華許預計將於全球央行論壇發表演說 ◆ 6/30中國6月製造業PMI與非製造業PMI ◆ 7/1 台灣6月製造業PMI與非製造業PMI 重要國家官方利率、GDP、物價、PMI、NMI 年度重要財經行事曆-2026年 年度投資市場重要事件-2026年 全球重要會議-2026年 全球重要選舉時程表-2026年                                                                                  川普貿易政策 全球主要央行貨幣政策-2020~2025年   全球主要央行總資產餘額、美國Fed基金利率預期 資本市場波動率與流動性指標