5/28台灣國發會公布4月景氣對策信號，連續第五個月紅燈，綜合判斷分數持平於3月的39分，領先指標不含趨勢指數回升0.58%，至103.63，3月數據亦上修，連續9個月上升，顯示AI強勁需求持續支撐景氣熱絡。 4月景氣對策信號九項構成指標，工業及服務業加班工時年增率由上月下修值3.6%降為1.0%，轉降至綠燈，減少1分；製造業營業氣候測驗點在連2個月下降後，4月回升至97.1，轉升為綠燈，增加1分；M1B年增率項目維持綠燈，其餘六項指數_製造業生產、出口、銷量、設備進口與批發零售餐飲營業額等實質面指標成長放緩有限，皆仍呈雙位數增長，延續熱絡的紅燈。 4月領先指標不含趨勢指數為103.63，較3月上升0.58%，其中建築物開工樓地板面積、股價指數、製造業營業氣候測驗點、M1B、實質半導體設備進口值、工業及服務業受僱員工淨進入率等6項指標高於3月；僅外銷訂單動向指數低於3月。 展望後續，美伊若能達成MOU，恢復荷姆茲海峽通行，降低景氣不確定性，在AI基建需求強勁支持之下，有利台灣製造業產銷維持高成長，惟後續季度比較基期將逐步墊高，成長幅度或將趨緩，國發會預測下半年有可能回落至黃紅燈。

5/28美國公布4月PCE物價指數，月增率雖由0.7%降至0.4%，但年增率仍由3.5%升至3.8%，為近三年高位，4月能源產品與服務價格較3月上漲3.9%，年增率由14.4%升至18.3%；剔除食品與能源的核心PCE 物價月增率由0.3%略降至0.2%，年增率由3.2%升至3.3%，其中耐久財商品價格年增率升至3.4%，服務價格亦升至3.5%。 因油價與公共費率調漲，4月美國個人消費支出月增0.5%；但個人所得略減0.1%，儲蓄率2.6%，較年初4.3%明顯下降。 商務部公布1Q26GDP年化季增率修正值，由2%下修為1.6%，1Q民間投資季增率由初值8.7%下修為7%，高於前一季的2.3%；個人消費季增率由初值1.6%進一步下修為1.4%，淡季消費動能趨緩，成長率低於前季的1.9%。 整體而言，美國經濟仍具韌性，第一季已較4Q25因政府關門的低迷情況改善，5/28亞特蘭大GDP Now預估2Q26年化季增率將回升至3.8%，但通膨上升壓力未除，高油價已使PCE物價年增率連2個月上升，美國5月AAA汽油月均價增至4.51美元/加侖，較4月再漲9.4%，高於去年同期上漲42%，根據5/27克里夫蘭Fed通膨預估模型預期5月PCE、核心PCE物價年增率將分別升至3.99%、3.33%。 由於油價與通膨壓力居高不下，已有愈來愈多聯準會官員對未來貨幣政策態度轉趨中性偏鷹，5/28 CME Fedwatch tool預期年底前升息1碼以上或維持利率不變的機率各半；昨日路透報導美伊已就延長停火60天MOU達成共識，等待川普批准，不過，伊朗媒體披露美伊MOU尚未正式確認；密切關注談判進展，若雙方就共識度較高的開放荷姆茲海峽先行放行，爭議較高的核問題留待未來60天再行談判，將有助解除油價與通膨上行壓力。

上週財經選粹 ◆ 美伊MOU 最後一哩路尚有障礙待排除 ◆ 歐元區5月綜合PMI降至47.5為2023/10來低位  歐盟執委會下修2026年GDP成長率  上修通膨率估值 ◆ 台灣4月外銷訂單為歷史次高  年增48.1% 達874.5億美元 ◆ 日本1Q26GDP季增率由0.2%升至0.5% 展望2Q26有趨緩壓力 市場本週關注焦點 ◆ 5/28美國4月PCE物價指數、1Q26GDP年化季增率修正值 ◆ 5/31中國5月官方製造業與非製造業PMI ◆ 5/29主計處公布台灣1Q26GDP修正值與最新經濟展望 ◆ 5/28台灣4月景氣對策信號 重要國家官方利率、GDP、物價、PMI、NMI 年度重要財經行事曆-2026年 年度投資市場重要事件-2026年 全球重要會議-2026年 全球重要選舉時程表-2026年                                                                                  川普貿易政策 全球主要央行貨幣政策-2020~2025年   全球主要央行總資產餘額、美國Fed基金利率預期 資本市場波動率與流動性指標