上週財經選粹 ◆ 美伊談判破局  川普宣布封鎖荷姆茲海峽 ◆ 戰爭推升能源價格 美國3月CPI年增率升至3.3% 核心CPI略升至2.6% ◆ 美國2月PCE物價年增率持平於2.8% 預期3月受戰爭影響將升破3% ◆ 美國4月密大消費者信心指數驟降至47.6  創歷史新低 ◆ 中國3月CPI年增率回落至1.0%  PPI年增率受中東戰爭影響上升至0.5% 三年來首度轉正 ◆ 台灣3月出口史上首次突破800億美元 年增逾6成 資通訊、電子同創新高 市場本週關注焦點 ◆ 4/14 IMF春季年會經濟展望 ◆ 4/16中國1Q26 GDP成長率及主要經濟數據 ◆ 1Q26標普500財報 重要國家官方利率、GDP、物價、PMI、NMI 年度重要財經行事曆-2026年 年度投資市場重要事件-2026年 全球重要會議-2026年 全球重要選舉時程表-2026年                                                                                  川普貿易政策 全球主要央行貨幣政策-2020~2025年   全球主要央行總資產餘額、美國Fed基金利率預期 資本市場波動率與流動性指標

3/10台灣公布今年3月出口額為801.8億美元，再創歷史新高，單月首次突破800億美元，年增61.8%，AI強勁需求不減，持續驅動出口成長，資通訊、電子零組件出口同創新高，分別較去年同月成長134.5%與44%，貢獻整體出口成長74%與25%。 累計2026年第一季出口達1957.4億美元，年增率由去年第四季的48.8%上升至51.1%，資通訊出口年增102%，電子零組件年增42.7%，分別貢獻整體出口成長的67%與30%；傳產出口，僅機械受惠於半導體設備出口，第一季年增18.7%較佳，基本金屬、化學品年增率僅略高於2%，塑橡膠則年減0.8%。 觀察對主要市場第一季出口年增率皆高於去年全年成長，其中美國、東協分別成長98.9%與52.3%，分別貢獻整體出口成長的49%與21%，中國市場成長26.2%，低於整體出口增長；觀察市場占總出口比重變化，第一季美國占比由去年全年的31%升至33.5%，東協占比由18.5%升至20.5%，但中國占比由26.6%降至23.7%，相較於2020年最高時的43.9%已大減2成。 AI投資旺盛，帶動今年第一季半導導體設備進口達109億美元的歷年單季新高，年增率由去年第四季29%降至21.6%，整體資本設備進口年增率由亦由40.3%降至33.2%，因去年同季年增逾6成的高基期。 今年第一季出口強勁成長51%，高於進口34.8%增長率，貿易順差達530億美元，僅次於去年第四季的572億美元，較去年同季成長124.2%，有利於該季淨出口對GDP成長之貢獻。 整體而言，AI強勁需求持續，打破以往電子產品出口的淡旺季，出口連續四季創新高，惟去年第二季來基期逐季墊升，預期今年第二季出口增長率將逐季放緩；且須留意中東戰爭變數，美伊雖暫時停火兩週共識，但4/11談判破局，川普宣布封鎖荷姆茲海峽，能源供應風險與經濟不確定性高。

4/10美國公布3月CPI，受到戰爭推升能源價格上漲2成影響，月增率由0.3%升至0.9%，年增率由2.4%上升至3.3%，是2024/6來新高；剔除食品與能源的核心CPI月增率持平於0.2%，年增率由2.5%略升至2.6%，略低於過去半年2.8%平均增幅，顯示核心通膨尚未受到能源價格高漲影響。累計今年1-3月平均CPI年增率為2.7%。 觀察3月主要項目CPI變動率，能源商品月增率躍升至21.3%，年變動率由2月-5.2%大幅上升至19.4%，對整體CPI漲幅影響達2成，能源服務價格月增率升至0.4%，但年增率受基期上升影響而放緩至5%；食品價格與2月持平，年增率降至2.7%；不含食品與能源核心項目方面，服務價格年增率略升至3%，對整體CPI漲幅影響仍高達56%，其中占CPI權重高達35%的住房年增3%仍為主要驅動項目；另因機票價格上漲，交通服務價格年增率升至4.1%。 目前戰爭對美國物價影響尚止於能源商品，對能源服務、食品及核心項目的影響仍不明顯，4月以來原油價格仍處90美元之上的歷史高位，3月美國AAA汽油均價為每加侖3.7美元，月增26.5%，4月前12日均價升至4.13美元，通膨上行風險仍高，4/10克里夫蘭Fed通膨預估模型，預期4月CPI年增率將上升至3.58%，核心CPI年增率估值將平穩在2.56%，須持續觀察能源價格上漲是否擴散食品或核心項目。 近期Fed副主席傑佛森與紐約Fed總裁威廉斯皆認為目前貨幣政策處於良好位置，具備觀察戰爭影響的有利條件。短期內消息面將影響油價波動方向與 Fed政策預期。觀察CME FedWatch Tool對今年12/9 FOMC降息機率的變化，上週傳出美伊暫停火兩週、將談判之後，4/8 WTI油價大跌16.4%至94美元，4/10 CME FedWatch Tool預期今年12/9 FOMC 不降息機率為44%，降息1碼機率為3成，由於4/11-12美伊談判破局，4/13上午WTI油價反彈至105美元，將影響市場對降息的預期。