7/8台灣公布6月出口額達533億美元，連續第二個月創歷年單月新高，較5月前高再成長3.1%，亦較去年同月大幅成長33.7%，優於市場23%估值；累計上半年出口較去年同期成長25.9%，其中2Q25年增率由17.5%上升至34.1%，高於進口24.5%增長，帶動貿易順差年增率由23.6%躍升至88.8%，將推升第二季外貿對GDP成長貢獻。 觀察6月主要產品出口，仍呈現電子業獨強局面，因AI應用強勁持續，且臨近美國對等關稅7/9期限，廠商加快出貨，6月電子零組件出口191億美元，創歷年單月新高，較去年同月大增31.1%，資通訊出口額達197億美元，為歷年單月次高，僅較5月歷史最高略減1%，亦較去年同月成長82.5%。 今年前6月整體出口值年增25.9%，遠高於去年全年9.9%增長率，推升成長動能完全來自資通訊、電子零組件，分別較去年同期成長63%與22.2%，貢獻整體出口成長的68%、31%；傳產出口平緩，前6月基本金屬、機械分別年增2.2%與4.3%，塑橡膠製品、化學品則年減6%與0.4%。 觀察對主要市場出口，6月對美國出口連續第四個月創歷年單月新高，年增率升至90.9%，累計前6月對美國出口年增51.4%，高於去年全年46%的強勁增長；前6月對東協出口年增率上升至31.4%；對中國與香港出口年增12.7%，較去年全年衰退1.1%改善。今年上半年對美國出口占比由去年底的23%上升至27.9%，對東協出口占比亦由18.5%升至19.6%，但對中國與香港出口占比則由31.7%降至27.9%。 展望後續，雖然川普延後7/9對等關稅期限至8/1，但隨著部分需求已提前發生，預期提前出貨效應將漸緩，且去年下半年比較基期上升，將使出口成長力道放緩，財政部統計處初估7月出口額落在459億至479億美元之間，將低於6月，估算年增率約在15%至20%之間。

7/7川普透過Truth Social平台公布對14國通知函的關稅稅率，預計在8/1生效，其中對日本、南韓兩國皆將課徵25%，以及對馬來西亞、印尼、泰國、寮國、柬埔寨、緬甸、南非、孟加拉、哈薩克、突尼西亞、賽爾維亞、波士尼亞與赫塞哥維納等12國將課徵25%-40%的關稅。7/7川普同時簽署行政命令，延後7/9的對等關稅期限至8/1。 美國是日本、南韓的重要出口市場之一，去年占這兩國的總出口約19%，日本去年總貿易逆差5.5兆日圓，但對美國順差達8.6兆日圓，另南韓去年貿易總順差518億美元，但來自美國順差即高達556億美元；汽車是日韓對美的重要出口商品之一，去年日、韓對美汽車出口各占對美總出口的28.3%與27.4%，故日、韓因汽車項目與美國意見分歧，故至今尚達成貿易協議。 歐盟、台灣、印度等國未在第一批通知國家，有可能已接近達成協議，昨日媒體披露，歐盟已與美國達成初步共識，飛機、酒類關稅將為10%，爭取在美國有生產與出口汽車降低現行25%關稅。 整體而言，川普將7/9談判期限延後至８/1，但第一批通知函關稅高於市場10%~20%預期；7/7因川普關稅政策消息的影響，美國標普500指數下跌0.8%，那指與費半指數分別下跌0.9%、1.9%，美國10年期公債殖利率上升3.4bps，至4.38%；CME Fed watch預期今年9月、12月將各降息1碼，下半年將降息2碼。

上週財經選粹 ◆ 7/7起美國陸續發出關稅通知函  預計8/1生效 ◆ 7/2美國與越南達成貿易協議  關稅降至20%  轉移產地則將課徵40% ◆ 7/4川普正式簽署大而美法案(One Big Beautiful Bill Act) ◆ 美國6月非農新增14.7萬人 失業率降至4.1% 市場降息幅度預期縮減 ◆ 美國6月ISM製造業和服務業小幅改善 服務業重返擴張期 ◆ 歐元區6月HICP年增率小幅回升至2.0% 通膨下行趨勢未改 ◆ 台灣6月製造業PMI降至49.6 非製造業NMI升至54.3 惟半年展望皆偏保守 ◆ 7/5 OPEC+決議8月每日產量再擴增54.8萬桶  較5-7月增加1/3 市場本週關注焦點 ◆ 7/9對等關稅豁免到期 ◆ 7/9 中國6月CPI年增率 ◆ 7/8台灣6月外貿 ◆ 7/10南韓央行利率政策會議 重要國家官方利率、GDP、物價、PMI、NMI 年度重要財經行事曆-2025年 年度投資市場重要事件-2024年第四季~2025年 全球重要會議-2025年 全球重要選舉時程表-2025年                                                                                  川普貿易政策與各國因應措施 全球主要央行貨幣政策-2020~2025年   全球主要央行總資產餘額、美國Fed基金利率預期 資本市場波動率與流動性指標