11/6 英國央行（BOE）於11月會議中，以5:4的多數決議將基準利率維持在4%，5位委員支持維持利率於4%，另4位則支持降息1碼，因此，12月降息機率將升高，BOE自2024/8啟動降息後至今年8月累計降息5碼，降幅少於ECB與Fed，8月降息1碼後，至今未再降息。 BOE在聲明中表示，通膨已見頂，在限制性利率水準之下，通膨可望持續回落。今年通膨上升主要由能源價格低基期效應、特定食品供應中斷以及管制價格上漲等一次性因素造成，BOE認為這些物價上漲不會造成連續性上漲的二次效應。經濟方面，通膨下降的趨勢主要是因為經濟成長放緩以及勞動市場的閒置產能增加。勞動市場持續逐步走弱，整體經濟活動仍然疲軟。不過部分委員認為，勞動市場的結構性改變可能導致閒置產能不足以讓通膨持續回到2%的目標水準。 在風險評估方面，BOE認為通膨居高不下的風險近期已經減弱，反而是需求疲軟可能讓中期通膨過低的風險更加明顯，使得整體風險趨於平衡。但這兩方面都還需要更多證據來確認。BOE強調，隨著利率調降，貨幣政策的緊縮程度已經減輕。未來是否進一步降息，將取決於通膨的實際走向。BOE總裁Bailey在會後表示，雖然通膨可能會有黏性，但BOE將採取逐步降息。 整體而言，儘管近兩次會議BOE委員會未再降息，但5:4的投票結果相較於前次的7:2，顯示支持降息的委員增加，總裁Bailey暗示未來可能降息，會後市場預期12月降息的機率已超過6成。市場普遍解讀此次會議偏向鴿派，英鎊在決議後上漲0.35%；近月英債利率有所回降，10年債殖利率較前月高點4.75%下降逾1碼，11/6小幅下降2Bps，至4.43%。

美國10月ISM服務業指數從50上升至52.4，3月以來最高，新訂單與商業活動分項指數走高，略為緩解近期政府關門和經濟前景不明的疑慮。受訪企業仍關心關稅推升物價與聯邦政府停擺對內需的衝擊，惟年底消費旺季將近，服務業景氣將緩步成長，支持美國經濟表現。 10月ISM服務業各項指標中，新訂單與商業活動分別從50.4與49.9增至56.2與54.3，但聘僱已連續5個月收縮，企業招聘意願偏弱，反映需求轉強或僅為季節性效應；物價指標從69.4升至70，服務業價格調漲壓力仍舊偏高。 在行業景氣展望方面，看法樂觀的行業數從10個小幅升至11個，以住宿和食物服務、健康照護、不動產租賃和零售為主；看法保守的行業從7個減至6個，以金融保險、藝術與休閒娛樂、建築為主。 整體而言，服務業指數描述景氣擴張與企業招聘謹慎的複雜環境，並且伴隨物價上揚的預期心理。展望後市，服務業需求短期回溫，就業偏弱，但尚未有大規模裁員跡象；11/5公布10月ADP新增就業4.2萬人，自9月負成長轉正，預期年底旺季將刺激美國消費上行，讓服務業景氣可望維持小幅擴張。

11/3 台灣國發會公布10 月製造業PMI 由48.3 回升至50.3，中止連續4 個月萎縮，分項指數中的生產、新訂單皆重返擴張，分別升至53.2 與51.1，但新出口訂單 與半年展望皆仍持續萎縮，僅分別升至44.8 與41.5，顯示廠商展望改善有限，仍持審慎保守態度。 觀察六大製造業10 月PMI 呈現4 升2 降，其中電子暨光學業PMI 升至49.7，連續3 個月回升，生產、新出口訂單萎縮改善，分別升至45.1 與46.9，半年展望亦 升至43.8；電力暨機械業PMI 則加快擴張，由50.8 升至51.8，是唯一高於榮枯值的製造業，因AI 應用擴增帶動電力、散熱及半導體設備等需求，但傳統工具機領域仍偏弱；化學暨生技業PMI 則下降至45.6，創近20 個月新低。 10 月非製造業NMI 由52.1 上升至54.4，為近9 個月新高，分項指數中的商業活動轉為擴張階段，新訂單與人力僱用皆加快擴張，但半年展望改善有限，只略升至 42.5；8 大非製造行業10 月NMI 除批發業續呈萎縮，其餘產業皆高於榮枯值，金融保險業10 月NMI 持平於56.3，半年展望仍保守；因10 月逢三個連假，住宿餐 飲NMI 由41.7 躍升至58，但到年底前已無連續假期，國旅需求將降溫，其半年展望由58.3 降至50；零售業延續較高擴張，NMI 為55.2，因政府11 月起將普發1萬現金，有助提振民眾購物能力與意願，其半年展望回升至42.5，為近7 個月新高。 整體而言，台灣10 月製造業、非製造業PMI 雖較9 月回溫，但廠商未來半年展望改善有限，皆仍持保守態度，其中製造業景氣分化明顯，AI 科技相關的產業營運現況較佳，傳統產業則偏弱。