歐元區4月PMI數據顯示經濟動能再度放緩。4月綜合PMI自50.9降至50.1，為四個月低點，僅略高於榮枯線。服務業PMI則自51.0降至49.7，為五個月低點，重新陷入萎縮區間；製造業PMI則由48.6續升至48.7，創27個月新高，顯示製造業復甦動能持續。整體來看，製造業穩健回升，服務業則再度轉弱。 製造業與服務業的新訂單雙雙下降，且降幅為2025年以來最大，已連續第11個月減少。出口訂單（包含區內出口）也同步減少，並持續自2022年3月以來呈現下降趨勢；業者普遍因訂單持續減少而不願擴大產出，反映需求疲弱、信心低迷。製造業產出 連續第二個月上升，達到51.2，為自2022年5月以來最高，顯示製造業持續回升。 就業方面，歐元區4月就業水準大致持穩，製造業人力續降，但降幅為近一年來最小；服務業就業小幅增加，惟整體增幅有限。德法兩國持續削減人力配置，對應需求走弱，反觀其他歐元區國家則有就業成長，但無法抵消德法影響。4月投入成本漲幅降至去年11月以來最低，製造業投入成本甚至出現五個月來首次下滑，服務業成本漲幅則仍高於平均水準。產出價格漲幅亦續降，為五個月來最低，製造業售價漲幅加速至兩年高點，但仍屬溫和，服務業售價則增幅明顯放緩。 從主要國家來看，德國4月經濟活動轉弱，綜合PMI自51.3降至49.7，四個月來首度跌破榮枯線。製造業PMI由48.3回落至48.0，仍處收縮區間。服務業表現疲弱，PMI自50.9降至48.8，為14個月低點，重返萎縮區。市場對美國關稅政策及經濟前景的不確定性感到憂慮，企業信心降至六個月低點。法國經濟則持續低迷。4月綜合PMI自48.0降至47.3，服務業PMI自47.9降至46.8，製造業PMI由48.5降至48.2。服務業新訂單驟降，創2020年以來最大跌幅，拖累整體經濟表現。企業對未來12個月前景轉趨悲觀，創近五年新低，顯示地緣政治與貿易摩擦持續打擊市場信心。 整體而言，歐元區4月經濟動能顯現分歧，製造業穩步復甦，服務業則重陷萎縮，企業信心下滑，地緣政治與貿易不確定性壓抑需求。美國與全球各國的貿易關係，營續各國經濟，如果近日美國與歐盟談判順利，歐元區各國可望重拾其復甦動能，否則，歐元區可能要再經歷一年低度成長到接近衰退的環境。此外，歐元區4月投入成本與產出價格漲幅放緩，整體通膨壓力減輕，為ECB提供更多降息空間。

4/22台灣公布3月外銷訂單額達530.4億美元，較2月成長7.3%，亦較去年同月成長12.5%，符合經濟部統計處10.3%-14.5%初估值，由於AI需求仍強，以及避關稅的提前拉貨，電子、資通訊及光學器材等接單年增率約1-2成較佳，傳產接單偏弱。 累計1Q25外銷接單額達1495億美元，創歷年同季第二高，僅次於2022年同季，較去年同季成長12.1%，高於去年全年5.1%增長；其中電子產品年增率達21.8，遠高於去年11.5%增幅，貢獻整體接單增長的64%，資通訊接單年增8%，貢獻整體增長的18%。 觀察自主要市場接單情況，3月美國、東協接單額皆創歷年同月新高，累計1Q25分別較去年同期大幅成長22.3%與23.9%，皆遠高於去年全年8.6%及15.9%增長率。 展望後續，由於4/9川普延後高額對等關稅90日；4/11暫時豁免各國手機、電腦、筆電、積體電路等電子產品對等關稅，預期在5/7半導體貿易調查徵詢意見結束之前，電子業接單將維持活絡態勢，整體接單可望延續成長態勢，但川普關稅不確定性高，須密切關注各國與美國協商的進展。

4/22國際貨幣基金IMF公布最新經濟展望報告，將今明兩年全球經濟成長率預測值從3.3%降至2.8%與3.0%，調降原因在於有效關稅稅率升至百年來最高水平，政策不確定性將干擾經濟前景，多數國家估值均遭下修。 IMF將美國與中國2025年GDP成長率分別調降0.9%及0.6%，降幅罕見，美國經濟成長率從2.7%下修至1.8%；中國由4.6%調降至4%；歐元區與英國則從1%、1.6%下調至0.8%和1.1%，印度亦調降0.3%至6.2%，僅有俄羅斯經濟成長率微幅上修。 IMF將今明兩年全球貿易量成長率估值從3.2%、3.3%調降至1.7%與2.5%；2025年平均三大油價預期值下修至每桶66.94美元，估值較去年79.17美元下降14.1%。 IMF將今明兩年CPI成長率估值小幅調升0.1%，至4.3%與3.6%，調升成熟經濟體通膨率估值0.4%至2.5%，惟下修新興國家通膨估值0.1%至5.5%。 由於川普推遲對等關稅令至7/9，幕僚與多國展開協商，4/22據報導，美國財長貝森特在一場非公開投資者會議中表示關稅僵局可望在不久的將來趨緩，當日美股出現反彈。若實際對等關稅較4/2公布值顯著調降，則全球經濟衰退的風險將可大幅降低。