中國12月以美元計價出口值年增率由11月6.7%升至10.7%，進口年變動率由-3.9%上升至1.0%；進出口總額年增率升至6.5%。累計全年出口年增率為5.9%，延續去年出口回暖態勢，出口額創歷史新高；全年進口成長1.1%，低於市場預期，反映需求不足與受限於美國晶片與科學法案的影響；因出口回升、進口成長放緩，全年中國出超額達9,921.6億美元，較去年同期增長20.5%。 中國重點商品出口中，2024年汽車及船舶的出口動能維持強勁，汽車出口數量年增22.8%，船舶出口數量年增25.1%。此外，家用電器出口量年增20.8%，未鍛軋鋁及鋁材出口量年增17.4%，也是帶動出口增長的主要產品。值得注意的是，手機出口量雖較去年同期成長1.5%，但出口額年減3.1%，反映出口平均價格下跌。主要貿易對手國方面，2024年中國對主要區域出口的表現分化，對東協出口年增12.0%，對美國出口年增4.9%，對歐盟出口年增3.0%，但對日本出口年減3.5%，顯示對主要市場出口復甦，尤其是對東協的貿易依存度則日益加深。 在進口產品方面，中國進口受到三大因素拖累，一是原油進口量年減1.9%，金額年減3.9%；二是鐵礦砂進口量雖較去年同期增加4.9%，但因價格下跌使進口額年減2.5%；三是部分機電產品進口動能減弱，其中汽車進口數量年減11.7%。不過，12月積體電路進口量年增14.6%，金額年增10.4%，半導體產業需求持續增長。 整體而言，12月出口增速較預期強勁，未來在低基期效應，以及東協需求擴張支撐下，出口增長動能有望保持。另一方面，進口增速轉正，顯示內需逐步復甦，但力道仍待觀察。2024年中國商品貿易出超額較2023年增加20.5%，至9,921億美元，其中對美國出超占36.4%，達3,610.3億美元，較2023年增加7.4%，中國係於2020年1月與川普政府達成美中第一階段貿易協議，而2024年中國對美國商品貿易順差較2019年2,958億美元提高22%，將增加川普施壓的風險。

上週財經選粹 ◆ 美國2024年12月非農就業大增25.6萬人 美國股債下跌 ◆ 美國2024年12月ISM服務業指數升至54.1 商業活動大幅上升 ◆ 1/8川普海湖山莊記者會-對外立場強硬 經濟政策範疇較小 ◆ 歐元區2024/12月HICP年增率回升至2.4%符合預期 不改ECB降息路徑 ◆ 中國2024/12 CPI年增率下降至0.1% 反應內需疲弱 ◆ 台灣2024年出口年增9.9%  對美國出超創新高  川普恐將施壓 ◆ 台灣2024/12 CPI年增率2.1%  全年增幅由2.49%降至2.18% ◆ 1/10美國擴大對俄油出口制裁、美就業遠優於預期   WTI漲至近一季新高 市場本週關注焦點 ◆ 1/15美國2024年12月CPI ◆ 1/16美國2024年12月零售銷售 ◆ 1/17 中國4Q24 GDP、工業增加值、零售銷售、固定資產投資 ◆ 1/16 南韓BOK利率政策會議 重要國家官方利率、GDP、物價、PMI、NMI 年度重要財經行事曆-2025年 年度投資市場重要事件-2024年第四季~2025年 全球重要會議-2025年 全球重要選舉時程表-2025年                                                                                  全球主要央行貨幣政策-2020~2025年   全球主要央行總資產餘額、美國Fed基金利率預期 資本市場波動率與流動性指標

美國2024年12月非農新增就業25.6萬人，創9個月新高，推升4Q24平均新增就業至17萬人，高於2Q24、3Q24的14.7萬、15.9萬人，連兩季回升，惟仍低於全年月平均18.6萬人。教育健護、政府與休閒餐旅為就業增加最多行業；12月失業率從4.2%降至4.1%，較2023年底增加0.3%。 平均時薪從4%略降至3.9%，較2023年底降低0.4%，12月就業市場表現遠優於市場預期，市場對今年聯準會降息幅度維持1~2碼，降幅將較去年趨緩，1/10美國股債市跌幅擴大。 12月新增就業數以教育健護、零售與休閒餐旅等行業相對較多，分別增加8萬、4.3萬與4.3萬人，而製造業、礦業、汽車相關行業則較前月減少。全年新增223.2萬人，較2023年新增就業數減少26%，而教育健護、政府與休閒餐旅貢獻約8成新增數，支持就業市場維持穩健擴張。 1/7公布的11月JOLTS報告中，職缺數從783.9萬增至809.8萬個，職缺數/失業人口為1.13，回降至疫情前水準，較2022/3高峰2.03已有明顯修正，當前就業市場趨近於平衡。 整體而言，2024全年非農就業仍增加223萬人，緩和市場對高利率衝擊就業市場的擔憂。儘管對未來降息幅度保守，惟美國經濟穩健成長有利美股長期向上趨勢，惟仍需觀察川普新政對商業、通膨與就業市場影響。1/10非農數據公布後，美國10年期公債利率升至4.7592%，1/13上午 CME FedWatch Tool預期聯準會將於6/18或7/30進行今年首次降息。