上週財經選粹 ◆ 美國1月ISM製造業指數跳升至52.6 服務業指數續強 ◆ 美國2月密大消費者信心指數初值升至57.3  未來一年通膨預期降至3.5% ◆ 2/3美國眾議院通過撥款法案 政府短期停擺結束 ◆ 2/4美國財政部預計1Q26再融資金額略降至5,740億美元 ◆ 2/8日本自民黨於眾議院選舉獨取逾2/3席次 ◆ 歐元區1月HICP年增率降至1.7%  已低於央行2%目標 ◆ 2/5 ECB 歐洲央行決議維持存款利率於2.0%不變 未來降息機率不高 ◆ 2/5 BOE 英國央行維持3.75%政策利率不變  委員意見分歧加劇 ◆ 台灣1月製造業PMI、非製造業NMI皆進一步擴張 分別升至57.2與55.3 市場本週關注焦點 ◆ 2/11美國1月非農就業數據 ◆ 2/13美國1月CPI/核心CPI年增率 ◆ 2/10美國2025年12月零售銷售月增率 ◆ 2/20 歐元區2月製造業及服務業PMI ◆ 2/11中國1月CPI年增率 ◆ 2/9台灣1月外貿 ◆ 2/13台灣主計處公布4Q25GDP俢正值與2026年最新展望 ◆ 2/16日本4Q25GDP初值 重要國家官方利率、GDP、物價、PMI、NMI 年度重要財經行事曆-2026年 年度投資市場重要事件-2025年(10-12月) 年度投資市場重要事件-2026年 全球重要會議-2026年 全球重要選舉時程表-2026年                                                                                  川普貿易政策 全球主要央行貨幣政策-2020~2025年   全球主要央行總資產餘額、美國Fed基金利率預期 資本市場波動率與流動性指標

2/8日本舉行眾議院選舉，根據NHK資料，在眾議院465個總席次中，由首相高市早苗擔任總裁的自民黨取得316席(占68%)，單獨取得超過總席次的2/3，再加上盟黨維新會的36席，執政聯盟得票率達75.7%，取得國會絕對穩定多數主導權，意謂雖然目前執政聯盟在參議院未掌握過半席次，但未來在「首相指名」、「預算審議」、「條約批准」及「法案」等投票在參議院遭否決時，將可透過眾議院翻案。 眾議院選後，自民黨將可更為順利推動擴張性的財政政策，高市受訪表示將盡快推動限期2年食品消費稅降為零的政策，她強調不增加國債發行額度並確保財源，選前高市曾指出降消費稅所需財源每年約4.8兆日圓，有充分把握不透過增發赤字國債支應。高市政權鞏固，預計3月與川普會面，討論美日兩國在經濟與安全防禦下一步的合作方向。 1/19高市宣布解散眾議院改選時，曾表達政府將結束過度緊縮的財政政策，推動調降食品消費稅措施，引發市場升高對政府債務負擔疑慮，導致長債單日重挫，1/20的30年期、40期公債殖利率分別上升0.27%、0.29%，至3.88%與4.23%，近期殖利率已有回降，2/6時分別降至3.57%與3.84%，但仍較去年底高出0.17%與0.22%。 從去年下半年來，因政府長期債務疑慮上升、日銀升息速度緩慢等因素影響，日圓匯率不斷走弱，雖然1月底時一度因市場臆測美日可能聯合干預匯率而使日圓由158大幅反彈至152，但近期美國財長貝森特否認關切日圓匯價，以及自民黨勝選預期升溫，2/6日圓回貶至157.2，選舉結果抵定後，2/9上午略為走弱至157.43，弱勢日圓對日股影響正向。 後續將持續關注高市內閣2026財年預算調整的具體做法，是否消除市場疑慮；以及日銀3/19、4/28例會的政策決議，根據2/6 Bloomberg的IOS模型預估，4/28升息1碼至1%的機率88%。

歐洲央行(ECB)於2026年2月5日舉行貨幣政策會議，決定維持三大關鍵利率不變，存款機制利率、主要再融資操作利率與邊際貸款利率在2.0%、2.15%及2.4%，ECB已連續第五次會議維持利率不變。此一決策主要基於通膨應能於中期穩定在2%目標，且經濟在充滿挑戰的全球環境中仍保持韌性。 在經濟展望方面，2025年第四季GDP成長0.3%，成長主要由服務業驅動，特別是資訊與通訊科技(ICT)部門，企業在AI相關領域的投資明顯增加。製造業展現韌性，營建業動能也正在回升。低失業率、健全的民間部門資產負債表、國防與基礎建設公共支出的逐步推動，以及過去降息的支撐效應，正在為經濟成長提供支撐。 在通膨動態方面，2026年1月整體通膨率降至1.7%，主要受能源價格下跌與基期效應影響。商品通膨略有上升，但服務業通膨持續降溫。長期通膨預期仍穩定在2%左右，薪資成長與勞動成本持續緩和。 在風險評估上，展望仍存在不確定性，特別是受到持續的全球貿易政策不確定性與地緣政治緊張局勢影響。更高的關稅與過去一年歐元走強使外部環境更具挑戰性。ECB密切關注歐元匯率發展，較強的歐元可能使通膨低於當前預期。另一方面，如果能源價格持續上升、全球供應鏈更加破碎推高進口價格，通膨可能會更高。 總裁拉加德在記者會中強調，ECB目前處於「良好位置」，管理委員會仍將繼續採取在每次會議依據數據決策，不預先承諾特定的利率路徑。對於1月通膨率低於目標值的情況，她表示「我們不能被單一數據點綁架」。關於歐元匯率，拉加德強調ECB不以匯率為政策目標，但承認匯率對經濟成長和通膨展望皆很重要。 整體而言，ECB評估通膨應能於中期穩定在2%目標，經濟展現韌性且成長動能主要來自服務業與數位科技投資。相較於2024年6月的峰值，ECB已累計降息325個基點，在利率已處於較低水準的背景下，短期內進一步調整利率的可能性不高。