上週財經選粹 ◆ 美國1Q24 GDP年化季增率初值降至1.6% 商品消費、淨出口與政府支出轉弱 ◆ 美國3月核心PCE物價年增率持平於2.8% 聚焦5/1 FOMC政策指引 ◆ 美國共和第一銀行於4/26宣布倒閉 由Fulton銀行接管 ◆ 4/26日銀例會未決議減少購債  日圓貶破158 ◆ 歐元區4月服務業PMI初值52.9 創11個月最高  製造業PMI降至45.6 ◆ 中國1-3月工業企業利潤年增率降至4.3% ◆ 台灣3月景氣對策信號續呈綠燈  綜合判斷分數上升至30分  創近2年最高 ◆ 台灣1Q24外銷接單年減幅降至2.1%  電子產品接單成長8.2% 市場本週關注焦點 ◆ 4/30~5/1美國聯準會FOMC利率決策 ◆ 5/3 美國4月非農就業數據 ◆ 4/29、5/1美國財政部公布下季度再融資與公債發行計畫 ◆ 4/30歐元區4月HICP年增率 ◆ 4/30 中國4月官方製造業及非製造業PMI ◆ 4/30台灣1Q24GDP初值 ◆ 5/2 台灣4月製造業PMI與非製造業NMI ◆ 1Q24美國標普500企業財報公布 重要國家官方利率、GDP、物價、PMI、NMI 年度重要財經行事曆-2024年 年度投資市場重要事件-2024年 全球重要會議、選舉時程表-2024年 2024年美國總統大選時程與初選現況 全球主要央行貨幣政策-2020~2023年   全球主要央行總資產餘額、美國Fed基金利率預期 資本市場波動率與流動性指標

中國1-3月工業企業利潤成長率由10.2%降至4.3%，而1-3月營收成長率亦由4.5%回落至2.3%，每百元營業收入中的成本由84.97元上升至85.18元。利潤成長率下滑的主要原因在於去年3月基期升高，不過從營收和成本的變化來看，經濟復甦動能仍偏弱。 三大產業中，電力、熱力生產和供應業利潤成長仍高達40.0%，營收則成長5.8%；製造業利潤成長率由17.4%回落至7.9%，營收年成長2.6%；採礦業利潤或營收則皆呈現衰退。 按經營類型分，去年獲利基期較低的外商及港澳台商利潤年成長18.1%，幅度最高，其次為民營企業利潤年成長5.8%，國有控股企業利潤則衰退2.6%。製造業中，1-3月汽車業利潤大幅成長32.0%，營收則僅成長6.2%。電腦、通信設備製造業去年因受到美國晶片與科學法案影響，出口大幅下滑，在基期較低之下，今年1-3月利潤總額大幅成長82.5%，但營收亦僅成長6.7%。此外，在中國增加基建投資，使有色金屬加工業利潤總額大幅成長57.2%，營收則成長9.5%。 和1-2月相較，1-3月工業企業利潤、營收、成本，皆略為轉弱，不過和去年整年相較，多數行業仍保持增加態勢，復甦格局仍延續。不過，從中國統計局公布的1-3月利潤總額10055.3億和去年初次公布時的1-3月利潤總額15167.4億元計算，其成長率僅為-0.7%，顯示去年數據曾遭到下修，因而使今年前3月增長率擴大。此外，中國房市仍疲弱，地方政府出讓土地收入減少，連帶影響固定投資和政府支出，亦將影響後續經濟復甦程度與展望。

美國3月PCE物價年增率從2.5%升至2.7%，核心PCE物價年增率持平在2.8%，略為高於市場預期值。能源價格反彈，與服務價格較2月漲幅擴大，使通膨未能繼續下行，4/26市場維持聯準會9/18啟動降息與全年降息1碼預期，後續關注5/1 FOMC會後記者會主席Powell的貨幣政策看法。 3月美國PCE物價各分項月變動率觀察，能源價格連續兩月漲幅超過1.0%，服務項從0.3%增至0.4%，使整體與核心PCE物價月增率維持0.3%。今年第一季核心PCE物價年化季增率達4.4%，服務通膨僵固性高於商品，使通膨回落速度減慢，恐延遲降息時間與幅度。 3月美國個人收入月增率從0.3%升至0.5%，支出持平於0.8%，3月能源和健康照護項目支出增加，儲蓄率從3.6%降至3.2%，為2022/11以來低點，反映民眾持續消費以支持生活水準，現金則繼續減少。 綜上所述，CPI與PCE物價顯示通膨今年回降速度減緩，市場對降息預期轉趨保守，通膨降至2%目標時程延後，關注5/1 FOMC會後記者會中，聯準會主席Powell是否繼續強調今年有降息機會；或謹慎評估降息可行性，將影響市場貨幣寬鬆預期與美債殖利率表現。