11/9美國參議院以60：40通過程序性投票，推進為政府提供資金到2026/1/30的臨時撥款法案，將恢復食物券計劃與撤銷數千名聯邦公務員裁員命令等，但此項法案尚未包括民主黨主張的延長平價醫療法(ACA)。美國聯邦政府關門已達41天，後續尚需要參議院院會和眾議院的最終表決與總統川普的簽署通過。 此次兩黨得以舒緩在於共和黨同意於12月對延長平價醫療法案(ACA)補貼舉行表決，換取至少8位民主黨和無黨籍議員的支持，達到60票的關鍵門檻，讓法案可以進入到參議院的最終表決。 整體而言，美國政府停擺僵局有機會告終，11/10標普500指數領先反映此利多，標普500指數上漲1.54%。若美國聯邦政府重新運作，請領食物券和航班大幅取消的問題將有改善，財政部撥款將緩解流動性壓力，有利於年終消費旺季。

上週財經選粹 ◆ 美中關稅戰休兵 中國輸美關稅降10%  稀土與實質清單企業管制暫停一年 ◆ 聯準會釋出流動性、股債市修正  美國資本市場資金面舒緩 ◆ 美國10月ISM服務業受旺季效應轉強  製造業景氣收縮預期加深 ◆ BOE決議維持4%利率不變  12月降息機率升高 ◆ 中國10月出口較去年同月衰退1.1%、出超擴增 前10月對美出口衰退17.8% ◆ 中國10月CPI年增率回升至0.2%  通縮壓力略為減輕 ◆ 台灣10月出口突破600億美元  年增49.7%  資通訊出口創新高 ◆ 台灣11/5起全民普發1萬現金  有利第四季民間消費與GDP ◆ 台灣10月製造業PMI重回擴張 非製造業擴張加快 惟未來半年展望皆仍保守 市場本週關注焦點 ◆ 美國參議院預計台北時間11/10上午表決臨時撥款法案 ◆ 11/13 10月CPI/核心CPI年增率(因政府關門可能延遲) ◆ 11/14 10月零售銷售月增率(因政府關門可能延遲) ◆ 11/14 中國將公布10月零售銷售、工業生產、固定資產投資 重要國家官方利率、GDP、物價、PMI、NMI 年度重要財經行事曆-2025年 年度投資市場重要事件-2025年 全球重要會議-2025年 全球重要選舉時程表-2025年                                                                                  川普貿易政策 全球主要央行貨幣政策-2020~2025年   全球主要央行總資產餘額、美國Fed基金利率預期 資本市場波動率與流動性指標

中國2025年10月以美元計價出口值年變動率由9月8.3%下降到-1.1%，近8個月最差；進口年變動率由9月7.4%回落到1.0%；進出口總額年變動率由9月的7.9%下滑到-0.3%，總值由9月的5,666.8億美元減少到5,206.3億美元，月減8.1%。累計1至10月進出口總值52,046億美元，年增率較前9月3.1%放緩到2.7%，累計順差由9月累計8,750.8億美元增至9,648.2億美元，較去年同期增加22.9%，仍將是支持今年中國GDP的主要支柱。 10月出口增速較9月大幅放緩並轉負，顯示外需支撐力度明顯減弱；進口同樣由強勁增長轉為溫和增長，反映內需動能有所減弱。出口與進口雙雙減速使得貿易表現整體轉弱，顯示中國經濟內外部動能均面臨壓力。 重點商品出口方面，機電產品表現較為突出，機電產品累積出口額年增7.8%。其中，積體電路出口表現優異，累積年增23.7%，較9月進一步加速；汽車出口持續強勁增長，累積年增13.4%，較9月加快；手機出口累積年減11.0%，降幅較9月有所擴大。此外，醫療儀器出口累積年增6.1%，船舶出口累積年增25.0%表現亮眼，自動數據處理設備出口累積年減1.5%。 主要貿易夥伴方面，對東協累積出口年增14.3%，維持強勁增長態勢。對美國累積出口年減17.8%，降幅較9月-16.9%略有擴大，顯示中美貿易關係仍面臨挑戰。對歐盟累積年增7.5%，對日本累積年增3.3%。對中國香港與台灣出口分別累積年增13.5%與11.0%。對俄羅斯貿易總額累積年減9.5%，其中出口年減12.6%。 進口方面，能源與大宗商品表現持續分化。原油進口金額累積年減10.2%，降幅較9月收窄；鐵礦砂進口額累積年減10.8%，降幅顯著收窄；天然氣金額累積年減15.1%，降幅擴大；銅礦砂進口金額累積年增20.0%，增速加快。汽車進口數量下滑30.0%、金額累積年減38.3%，反映國產汽車替代趨勢持續加強。積體電路進口量累積年增8.5%、金額累積年增9.0%，延續增長態勢。 整體而言，2025年10月中國外貿表現轉弱，出口低於去年同月，提前拉貨效應恐告一段落。科技與機電產品仍為中國出口主力，特別是積體電路、汽車等高附加值產業表現持續亮眼。對美出口降幅擴大至-17.8%，顯示中美貿易關係持續脫鉤。後續需關注全球商品需求變化、地緣政治風險，以及中國官方政策對貿易的支撐效果。